8月5日，NYMEX美原油09月合约结算价为每桶65.16美元，跌1.13美元（-1.7%）；ICE布油09月合约结算价为每桶67.64美元，跌1.12美元（-1.63%）。利空持续发酵，油价继续回落。

　　库存端：美国至8月1日当周API原油库存减423.3万桶，库欣原油库存增165.7万桶。汽油库存减86.4万桶，精炼油库存增157.2万桶。

　　供应端：地缘方面，美国总统特朗普在接受专访时表示：“如果能让能源价格每桶多下跌个10美元，普京将别无选择，因为他的经济就烂得很。”同时称中东特使将与俄罗斯方面举行会晤。将在周三会晤后决定是否对购买俄罗斯能源的国家实施制裁。据英国金融时报报道，如果俄罗斯总统普京未能在本周五之前同意在乌克兰实现停火，特朗普政府考虑对俄罗斯“影子船队”实施额外制裁。美国方面，美国至8月1日当周石油钻井总数 410口，前值415口。欧佩克方面，OPEC+八国于周末达成9月增产54.8万桶/日的决议，全面退出自2023年起八个成员国实施的220万桶/日减产协议。并透露另一项约166万桶/日的自愿减产协议将在12月底前重新评估。

　　需求端：高频数据来看美国成品油需求韧性较强，旺季特征明显。贸易政策方面，商务部称中美将继续推动已暂停的美方对等关税24%部分以及中方反制措施如期展期90天；特朗普称若欧盟不履行对美国的投资义务，将征收35%关税 。7月美联储议息会议维持利率不变，但随后公布的7月非农就业人口数据远低于预期，加剧市场对美国经济增速放缓的担忧。

　　策略：本周油市或交易增产供应压力，以页岩油成本为支撑短空为主，8月仍处季节性旺季，配合上低库存和制裁风险，油价或仍存反复，建议波段操作。中长期，美油旺季需求或于8月底见顶，滞后的欧佩克+增产量逐步释放中，产量落地衔接上需求淡季或仍会冲击市场，因此继续关注旺淡季过渡期逢高抛空的机会，价格关注WTI60—70美金区间。

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