乙二醇供需仍处于去库周期中，煤炭上涨带动下，预计短期乙二醇企稳反弹为主。8月5日，张家港现货在4450附近平开，上午波动收窄，午后震荡走强，至下午收盘时现货在4475-4480区间商谈；张家港乙二醇收盘价格上涨5元/吨至4460元/吨，华南市场收盘送到价格上涨20元/吨至4480元/吨；基差方面，现货基差平稳，日内在09+75至09+80区间。

　　8月5日国内乙二醇总开工61.49%（降0.07%)，一体化58.23%（降0.11%)，煤化工66.73%(平稳)。截至8月4日，华东主港地区MEG港口库存总量46.35万吨，较7月31日增加3.63万吨；较7月28日增加0.7万吨。

　　8月5日，聚酯产能利用率86.21%，较4日持平。截至7月31日江浙地区化纤织造综合开工率为55.51%，较上期数据下降0.08%。截至7月31日终端织造订单天数平均水平7.33天，较上周增加0.39天。8月，随着关税政策的最终落地，市场活跃度略有提升，但高关税下，多数订单仍处于议价阶段。下游服装、家纺等终端领域的实际订单增量有限，难以形成持续性的补库需求，纺织企业开工率整体维持低位运行，部分中小企业仍采取弹性生产策略。虽季节性备货需求为市场带来一定支撑，但经济增速放缓、贸易环境复杂的背景下，行业整体复苏力度仍显不足。

　　总体来看，国际原油走弱，乙二醇成本端支撑力度有所减弱，国产产量略有增加，海外装置重启不顺，供应压力后移。聚酯降负预期仍在，且终端季节性淡季，织造开机率再度下滑，需求端对市场支撑一般。

　　策略：乙二醇成本端支撑力度有所减弱，国产开工率短期提升有限，供应压力后移，聚酯需求尚可，供需结构相对乐观，预计短期乙二醇在煤炭的带动下有企稳反弹预期。

　　近期新装置投产，基本面继续走弱，但纯苯估值偏低，等待新一轮的驱动，预计纯苯震荡整理为主。8月5日，BZ2603合约收盘价6220元/吨（以收盘价看，较上一交易日-20元/吨，跌幅-0.32%），夜盘震荡。现货方面，纯苯价格震荡，买气一般， 价差卖盘为主，换月商谈僵持，成交尚可，现货成交区间6010-6040。

　　库存方面，截至2025年8月4日，江苏纯苯港口样本商业库存总量16.3万吨，较上期库存17.0万吨去库0.7万吨，环比下降4.12%；较去年同期库存3.5万吨上升12.8万吨，同比上升365.71%。

　　需求方面，结合近期的检修及复产，苯乙烯、苯胺、己二醇产能利用率下降，苯酚、己内酰胺的产能利用率提升，关注后续下游装置投产情况。苯乙烯现货方面，苯乙烯盘面窄幅波动，基差整体持稳，成交清淡，现货09+30~+60区间商谈，现货商谈区间7280-7350；换货方面，8换9升水30左右成交；9换10升水10~20商谈僵持。

　　总结来看：8月，裕龙石化、大榭石化等多套纯苯装置，以及京博石化苯乙烯、镇海炼化苯酚等多套下游装置投产，纯苯供需变量增强。目前宏观驱动仍为短期商品的主要驱动，国内纯苯供应增量预期较强，短期进口货到船数量下降，季节性淡季背景下需求端增长乏力，供需面利好有限。

　　策略：纯苯供应过剩，进口有回升预期，下游需求增长乏力，供需面利好有限。等待新一轮的驱动，预计纯苯震荡整理为主。

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