8 月5日凌晨，香港金融市场又现汇率保卫战！

　　因港元兑美元汇率触及7.85的弱方兑换保证(简单说就是港元贬值的“红线”)，香港金管局紧急在纽约交易时段入市，买入64.29亿港元、沽出美元。这已经是一周内第三次干预(7月30日、8月1日也曾出手)，港元汇率压力为何持续加码？

　　一、“汇率红线”频触发，金管局一周三出手

　　关键操作：8月5日凌晨，港元触及7.85弱方兑换保证，金管局买入64.29亿港元，香港银行体系总结余明日将降至724.61亿港元(总结余是银行间流动资金，干预会直接影响它)。

　　干预节奏：6月以来持续维稳，7月曾短暂“停手”两周，近期因压力陡增，一周内三次出手托市。

　　二、为啥老“踩红线”？低利率+股市外流双重夹击

　　港元实行联系汇率制度，汇率被锚定在7.75-7.85区间(强方买港元、弱方卖港元)。这次持续贬值，核心是两个“压力差”：

　　1.中美利差“陷阱”

　　香港长期维持低利率环境(1个月港元同业拆借利率近1%，远低于美元利率)。利差越大，套利交易越疯狂——投资者做空港元、买入美元赚息差，直接压垮港元汇率。

　　2.港股资金呈现流出

　　彭博社数据显示，中国投资者周一抛售港股规模创5月12日以来最大。

　　瑞银交易台数据显示，8月4日港股卖出信号占优，达72%，其中4%为做空。交易部门正在抛售所有板块的股票，尤其侧重医疗保健、消费和房地产板块。

　　股市外流让港元需求进一步减少，贬值压力雪上加霜。

　　三、这场“保卫战”要打多久？专家：看美联储+港股脸色

　　星展银行策略师警告：港股资金外流+季节性需求疲软，叠加利差高悬，未来可能“被迫更多干预”；

　　纽约银行则认为：若美国因就业数据疲软启动降息，中美利差收窄，港元压力或缓解(毕竟套利交易的“动力”会削弱)。

　　甚至，这场汇率博弈不是孤例——印度卢比也因美国关税威胁贬值，印度央行同步入市干预，新兴市场汇率波动正加剧！

　　四、对普通人有啥影响？看这3点！

　　1.港元资产稳不稳？

　　金管局干预就是为了守住7.75-7.85区间，普通人持有的港元存款、港股等，短期波动会被“按住”，但长期仍需关注利差和资金流向。

　　2.本地利率会飙升吗？

　　理论上，干预会收紧流动性推高利率，但香港经济脆弱，过快加息会“伤筋动骨”(比如房贷成本飙升)。目前看，利率暂会维持低位，房贷族不用慌。

　　3.投资要警惕啥？

　　港股、港元资产投资者，需紧盯美联储政策(是否降息)+港股资金面(外资流入流出)。利差不缩窄，波动可能持续！

　　港元汇率博弈，本质是中美利差+资金流动的较量。若美联储真的降息、港股资金回流，压力或缓解；但只要利差高悬、股市外流，金管局或还需持续“护盘”。

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