在经历了连续三天的大涨之后，今天（8月5日），现货黄金盘中最高涨至3382.24美元/盎司。

　　与此同时，国内品牌的足金金饰价格集体上涨，周大福、六福珠宝、金至尊、潮宏基、老凤祥等品牌的足金金饰挂牌价均高达1015元/克，克价一夜上涨5-7元。

　　今年以来，国际金价继3月突破3000美元/盎司后持续攀升，4月盘中更一度突破3500美元/盎司关口，刷新历史纪录，但高位震荡后回落。截至8月1日收盘，伦敦金、COMEX黄金的年内涨幅分别为28.14%、29.34%。

　　上半年疯狂“买金”

　　全球央行购金节奏放缓

　　随着全球市场波动加剧，黄金作为避险资产和投资组合多元化工具的属性凸显。

　　投资需求方面，二季度全球黄金ETF流入量达170吨，与2024年同期的少量流出形成对比。在一季度创纪录的流入量支持下，上半年全球黄金ETF需求总量达397吨，创下自2020年以来的最高上半年纪录。

　　实物黄金投资同样表现亮眼。二季度金条与金币投资总量同比增长11%至307吨。其中，中国投资者领跑全球，金条与金币需求同比激增44%至115吨。

　　由世界黄金协会发布的2025年二季度《全球黄金需求趋势报告》显示，二季度全球黄金需求总量（包含场外交易）达1249吨，同比增长3%；以价值计，同比跃升45%至1320亿美元，创下历史新高。

　　世界黄金协会调查显示，95%的受访央行预计未来12个月内黄金储备将进一步增加。

　　在全球经济与地缘政治形势依旧复杂的当下，黄金需求展现出韧性。但该报告同时指出，全球央行购金虽态势延续，但节奏有所放缓。尽管二季度央行购金总量仍保持高位，但增速有所下滑。报告显示，二季度全球央行黄金增储量同比减少21%。

　　金价还能涨多久？

　　对于过去三四个月金价的回落，东北证券发布的研报称，由于关税担忧缓和，同时关税对美国经济和就业的冲击未显现，美联储也不急于降息，因而金价向上的动能减弱，整体处于区间震荡状态，这也使得黄金波动率、换手率从4月的高位一路回落（目前沪金主力平值13%，已基本接近去年低点），盘面持续冷却，波动率下降为金价重新上涨提供了先决条件。

　　而近期金价的上行，背后有三重动力的推动。其一，非农就业数据疲软强化美联储降息预期。其二，美联储内部政策分歧加剧转向预期。其三，地缘政治与贸易风险推升市场避险情绪。

　　美国经济与通胀担忧升温，花旗也推翻了此前的悲观预测，大幅上调黄金目标价。花旗周一发布报告，将未来三个月的黄金目标价从3300美元/盎司上调至3500美元/盎司，交易区间从3100—3500美元/盎司上调至3300—3600美元/盎司。报告认为，美国经济前景恶化和通胀担忧升温将推动金价创下新高，这一立场与其此前的看空预期形成鲜明对比。