能源：关注天气和气温变化，宏观地缘趋稳能源回归基本面

　　截至8月1日，国际油价再度下跌，WTI原油2025年9月期货结算价每桶66.29美元，比前一交易日下跌1.04美元，跌幅1.54%，布伦特原油2025年10月期货结算价每桶68.76美元，比前一交易日下跌0.91美元，跌幅1.31%。HH天然气报收2.932美元/MMBtu，跌幅4.9%；TTF天然气报收34.283欧元/兆瓦时，跌幅0.92%。据卓创资讯监测数据显示，国内动力煤市场整体上行，鄂尔多斯地区Q5000大卡动力煤主流市场价格在400-420元/吨，较前一工作日上涨7.5元/吨。原油方面，日内主要的下行驱动力来自于OPEC及其限产同盟国八国同意在9月进一步大幅增产的消息，供应增量预期大于需求增量预期(消费旺季见顶迹象)，供需平衡向供应过剩便宜，压制油价下跌。当然，前一交易日美国非农数据大幅低于预期，引起的衰退预期和市场波动虽然有所缓解，但这一数据的异常波动或将影响市场对后续美国经济数据的分析判断，宏观因素的扰动仍然需要持续关注。综合来看，国际油价的驱动力在宏观(关税为主)和地缘(中东、制裁俄)暂时缓和趋稳后转向基本面逻辑，市场对供需平衡的关注和权重有所上升，本周的石油数据需要特别关注。欧美天然气价格延续分化，美国天然气由于其充足的供应延续了自7月中旬开启的下跌态势，且从目前的基本面来看，仍然维持供应宽松的状态，气温升高可以期待，但或难以推动价格明显回转；欧洲天然气相对平稳，5月筑底后价格围绕35欧元/兆瓦时波动，天然气库存和新能源发电是重要影响因素。煤炭价格延续涨势，价格已经回升至今年供暖期的水平，价格上涨符合季节性，供应相对充足，需关注天气对水电、光伏、风力等发电的影响，煤炭的兜底作用更加凸显，价格或将保持相对强势。

　　化工：宏观情绪衰退与基本面承压，PVC市场价格弱势震荡

　　据卓创资讯数据监测显示，截至8月4日，主流市场PVC粉(SG-5)日均价格环比下跌1.29%至4875元/吨，较上周下跌2.84%，较上月下跌0.34%，近期宏观情绪衰退，PVC市场回归基本面逻辑，现货价格震荡走低。供应端，截至7月30日当周，行业整体开工负荷率环比下降2.55个百分点至73.26%，但此外，8月装置检修计划偏少且新装置量产临近，新增产能释放将逐步兑现，后续供应存在提升预期。需求端进入传统淡季，下游制品企业订单持续疲软，下游领域多维持5-7成开工率。出口端支撑也有所弱化，出口价格微涨，但国外客户采购心态趋于谨慎，接单量环比下滑，边际需求增量受限。供需偏弱格局下预计库存压力上升，截至7月31日当周，华东及华南原样本仓库库存环比增加2.3万吨至42.59万吨，华东及华南扩充后样本库存环比增加4.19万吨至67.31万吨。成本端，兰炭、电石价格震荡上涨，成本支撑好转，但尚未形成对PVC价格的显著推动力。综合来看，PVC市场正面临供应增量预期升温、需求淡季持续及库存压力攀升，预计短期期现价格仍将维持震荡寻底态势。

　　金属：海外宏观影响有色市场偏强国内黑色系行情分化

　　8月4日，受海外市场对关税冲击的避险情绪影响以及美联储理事释放降息信号，有色金属价格跌后转涨。根据卓创资讯数据，现货铜价震荡上涨，主流成交区间78300-78430元/吨，均价为78365元/吨，较上一交易日上涨30元/吨。宏观层面缺乏基本面驱动，避险类商品价格表现突出，而电解铝市场仍反映经济衰退预期，现货价格延续弱势。国内黑色系相关商品则呈现出原料强、成材弱的局面，主要源于当前供应端收缩态势仍存，双焦市场仍未完成价格到利润的转移，焦炭第五轮提涨全面落地。根据卓创资讯监测数据显示，截至8月4日，山西地区准一级干熄焦主流出厂价1465-1535元/吨，较上一工作日价格涨55元/吨。铁矿石外盘期货价格连续两日显著走强，影响国内铁粉价格上涨，同时钢坯行情跟随上行。成材价格当日多数下行，投机需求增加、交投改善的同时钢厂供应稳定，库存压力整体不大，限制行情的进一步拉升。预计短期市场仍延续震荡格局，等待8月7日海外关税政策执行落地前后的市场预期调整。

　　1.【造纸】据证券时报，刚进入8月，造纸行业便迎来一轮涨价潮。玖龙纸业、理文造纸、山鹰国际等龙头企业近日相继发布涨价函，宣布自8月1日起上调多款产品价格。这已是7月以来包装纸行业发起的第四轮涨价，显示出行业调价频率明显加快。今年以来，造纸企业已在1月—3月和5月进行过两轮提价，而本轮主要是包装纸价格上涨。原材料、能源及物流等成本上升成为此轮涨价的主要推动因素。业界认为，纸企近期连番发涨价函拉涨纸品出厂价格，可看作是包装纸行业对今年以来不断下探的市场行情的一次“反攻”。此次涨价潮对造纸行业上市公司而言，短期内有助于缓解成本压力，但长期的行业健康发展仍需解决产能过剩、需求提振以及规范市场竞争等多方面问题。国家对于“反内卷”的深化推进与政策持续发力，预计将助力造纸行业改善整体经营环境。

　　2.【关税】美国对南非输美商品征收30%高关税的政策将对南非经济造成严重冲击，可能导致约3万个就业岗位流失。南非贸易、工业和竞争部总司长西姆菲维.汉密尔顿表示，美国是仅次于欧盟和中国的南非第三大贸易伙伴，高关税将严重冲击南非汽车制造、农产品加工等行业，威胁约3万个就业岗位。南非统计局数据显示，2025年一季度全国失业率达32.9%，其中15至34岁青年群体失业率高达46.1%。(新华社)

　　3.【价格】中国物流与采购联合会今天(5日)公布7月份中国大宗商品价格指数。从指数运行情况看，指数连续3个月环比回升，表明企业生产经营活动继续回暖，大宗商品市场运行持续稳定恢复，总体保持扩张态势。(央视新闻)

　　4.【中欧班列】土耳其交通和基础设施部副部长恩维尔.厄斯库尔特4日说，中欧班列经“中间走廊”从中国出境到入境土耳其用时已缩短至15天。当天在土耳其伊斯坦布尔市举行的一场发车仪式上，两列从中国抵达土耳其的中欧班列从伊斯坦布尔出发，分别开往波兰罗兹市、匈牙利首都布达佩斯。厄斯库尔特介绍说，其中一列发自成都，运载508吨货物，从新疆阿拉山口，经“中间走廊”，抵达土耳其东部边城卡尔斯，用时缩短至15天。据了解，受通关效率、里海天气等多重因素影响，中欧班列从中国出境经“中间走廊”入境土耳其，以往用时经常超过20天。近年来，在各方共同努力下，“中间走廊”货运时效逐步提高。(新华社)

　　5.【电力】从国家电网了解到，受高温等因素影响，今天国家电网用电负荷第3次创新高，达12.22亿千瓦。国家电网将持续提升本地发电能力，督导煤电等机组应开尽开、能发尽发，国家电网跨区、跨省输电电力最大达2.25亿千瓦，全力保障迎峰度夏电力可靠供应。(央视财经)

　　6.【反倾销/尼龙】8月1日下午，中国纺织品进出口商会召开欧盟尼龙纱线反倾销调查应诉协调会。商务部贸易救济调查局、福建、浙江、江苏、广东、四川、河南省商务厅以及厦门市商务局领导，四川省贸易摩擦工作站负责人，涉案企业代表和律师参加会议。(中国纺织品进出口商会公众号)

　　7.【乙醇助植物耐高温】日本一个科研团队正在进行使用乙醇帮助植物在高温环境下稳定生长的研究，希望对减轻高温天气给农业带来的不利影响有所帮助。据日本广播协会(NHK)电视台3日报道，这项研究由日本理化学研究所环境资源科学研究中心牵头。研究人员发现，通过向植物根部输入乙醇以及将乙醇喷洒在叶片上，植物可以在高温下生长。(新华社)

　　1.【稳增长】据央视新闻报道，8月4日，中国机械工业联合会副会长新闻发言人在2025年上半年机械工业经济运行形势信息发布会上表示，2025年上半年，机械工业规模以上企业增加值同比增长9.0%，增速高于全国工业和制造业2.6和2个百分点。其中，汽车和电气机械行业增速分别为11.3%和12.2%。近期，工信部将印发机械、汽车、电力装备等行业稳增长工作方案，推动行业实现质的有效提升和量的合理增长。

　　2.【成品油】据商务部网站8月1日消息，《成品油流通管理办法》已经商务部审议通过，自2025年9月1日起施行。其中指出，任何单位和个人，未经批准不得擅自新建、改(扩)建成品油零售网点。成品油零售网点原址改(扩)建的，应当向所在地市级政府指定部门提出申请。成品油零售经营企业未经作出许可决定的市级政府指定部门批准，不得擅自歇业。

　　8.7：中国7月贸易帐、英国央行利率决议

　　8.8：中国7月金融数据

　　8.9：中国7月PPI、CPI