1. 8月1日(周五)美股盘前，美股三大股指期货齐跌。截至发稿，道指期货跌0.84%，标普500指数期货跌0.86%，纳指期货跌0.98%。

　　2. 截至发稿，德国DAX指数跌1.91%，英国富时100指数跌0.52%，法国CAC40指数跌2.11%，欧洲斯托克50指数跌1.92%。

　　3. 截至发稿，WTI原油跌0.65%，报68.81美元/桶。布伦特原油跌0.68%，报71.21美元/桶。

　　市场消息

　　非农降温预警又来了。将于北京时间周五晚上8点30分发布的7月就业报告预计将显示新增11万个就业岗位，较6月的14.7万个显著下滑;失业率预计将从4.1%微升至4.2%;平均时薪月率预计将上升0.3%，高于6月份的0.2%。如果预测准确，这将强化就业市场放缓的观点，尽管未必需要美联储做出回应。美国劳工统计局数据显示，截至6月，美国每月新增就业岗位在10.2万至15.8万之间。这些稳健增长，被普遍认为达到了“盈亏平衡点”，即新增岗位与劳动力增长同步，从而维持失业率稳定。 美联储的巴尔金表示，6月底就业市场的“盈亏平衡点”现在回到了每月8-10万左右。

　　特朗普：如果鲍威尔还不降息，理事会应该接管控制权。美国总统特朗普：杰罗姆·鲍威尔，一个顽固的白痴，现在必须大幅降低利率。如果他继续拒绝(降息)，理事会应该接管控制权，做所有人都知道必须做的事!

　　特朗普对等关税生效时间延迟一周至8月7日。当地时间周四晚上，美国总统特朗普签署行政命令，对从67个贸易伙伴出口至美国的商品征收15%至41%不等的关税，将关税水平提高到一个多世纪以来的最高水平。然而，新关税要到8月7日才会生效，而不是之前的8月1日，这给了各国另一个试图通过谈判降低关税的窗口。一名高级政府官员说，“这是历史性的，这是一个新的贸易体系，这就是我所说的特朗普回合谈判。”白宫官员周四晚间表示，他们希望在新的关税实施日期8月7日之前，与各国达成更多协议。

　　关税阴云+淡季将至，华尔街“聪明钱”加速撤离美股。尽管标普500指数持续攀升逼近历史高位，华尔街“聪明钱”却依然坚守看空立场。高盛主经纪商业务部最新报告显示，过去四周对冲基金持续减持美股，抛售规模远超空头回补。尤为引人注目的是，在科技、媒体和电信板块财报季来临前，基金正以一年来最快速度削减相关头寸——这些板块正是4月以来股市反弹的主力军。这种谨慎姿态曾使对冲基金成功规避4月关税风波引发的抛售潮。虽然标普500指数在7月创下历史新高可能令其错失部分收益，但随着贸易战担忧挥之不去叠加美股传统淡季来临，这些市场最精明参与者的撤退动向值得警惕。

　　前小摩首席策略师预警：美股临近“泡沫顶点”!摩根大通前首席策略师Marko Kolanovic发出警告，称他所看到的美股是一个不断扩大的市场泡沫，其形成原因在于大型科技股的影响力过大。据Kolanovic称，近期估值的大幅上升正在扭曲市场实力的真实状况，一些科技巨头的股价上涨使得美股的整体市值虚高。Kolanovic表示：“基本上，当那些最大的科技公司(如微软(MSFT.US)、英伟达(NVDA.US))的市值在一夜之间超过了整个美国行业集团或主要国家指数的市值，或者在三个月内达到了整个标普小盘股指数的总市值(比如英伟达)，这就表明我们即将接近泡沫顶点。”

　　个股消息

　　埃克森美孚(XOM.US)Q2业绩超预期，维持200亿美元回购。埃克森美孚第二季度财务表现超预期，调整后每股利润达1.64美元，较市场预测中值高出8美分。公司维持每年200亿美元的股票回购规模，彰显其持续回报股东的承诺。尽管同期国际原油价格同比下跌近20美元/桶，导致大宗商品价格和炼油利润率下降拖累收益43亿美元，但二叠纪盆地和圭亚那重点项目的产量增长贡献了11亿美元收益，叠加11亿美元成本削减，部分对冲了利润压力。此外，埃克森美孚今年已偿还47亿美元债务，并计划到2030年进一步减少年度支出45亿美元，CEO达伦·伍兹明确表示将聚焦“创造价值”的并购而非单纯增产，凸显其差异化战略。

　　雪佛龙(CVX.US)Q2利润超预期，创纪录产量与成本控制支撑业绩。雪佛龙第二季度财务表现超预期，调整后收益达31亿美元(每股1.77美元)，超出分析师预测的1.70美元。全球石油产量增至340万桶油当量/日，其中美国二叠纪盆地产量突破100万桶油当量/日。尽管石油天然气生产利润同比下滑40%至27亿美元(去年同期的45亿美元)，但资本支出同比下降7.5%，且公司计划至明年底削减最高30亿美元成本(含裁员)。本季度支付股息29亿美元，回购股票26亿美元，并维持全年100亿-200亿美元回购目标。

　　iPhone销售强劲、中国市场回暖，苹果(AAPL.US)Q3营收增速创逾三年来最快。苹果公布第三财季营收增速为近三年来最快，远超华尔街的预期，这得益于中国对 iPhone 及相关产品的需求有所回升。该公司周四在一份声明中称，截至 6 月 28 日的财季，营收同比增长9.6%(自2021年12月以来最快增速)，达到 940 亿美元，分析师此前的平均预测为 893 亿美元。第三季度每股盈利达到 1.57 美元，超过了平均预期的 1.43 美元，上年同期为1.40美元。展望未来，对于截止至9月份的财季，苹果预计整体营收将增长 10%至 20%。

　　AWS17%增速不敌对手，亚马逊(AMZN.US)AI巨额投入成效遭质疑。亚马逊公布的三季度运营利润指引低于预期，且云业务增长落后于竞争对手，投资者纷纷探寻该公司在人工智能领域的巨额投入是否已见成效。数据显示，二季度亚马逊总营收增长13%至1677亿美元，远超市场平均预期的1621亿美元。每股收益为1.68 美元，超出市场平均预期的1.33美元。其中，值得注意的是，亚马逊旗下的全球最大云计算服务提供商亚马逊云科技(AWS)营收增长略超17%，达309亿美元，仅略高于分析师平均预期的308亿美元。

　　淡水河谷(VALE.US)Q2净利润逆势增长6%，铁矿石产量激增提振利润， 宣布14亿美元股东分红。淡水河谷Q2营收为88.04亿美元，同比下降11%;归属于股东的净利润为21.17亿美元，同比增长6%。Pro Forma(形式上的)息税折旧摊销前利润(EBITDA)为34.24亿美元，同比下降14%，但好于市场预期的33.1亿美元;调整后的EBITDA为33.86亿美元，同比下降15%。淡水河谷的盈利在很大程度上依赖于铁矿石业务，该业务约占其营收的80%。这家巴西矿商在第二季度的铁矿石产量达到8360万吨，超出预期，尽管销售量和实际价格因钢铁利润率低迷而下降。

　　文远知行(WRD.US)二季度营收同比增长60.8%，Robotaxi收入占比达2021年来最高水平。文远知行第二季度营收 1780 万美元，同比增长 60.8%。每股ADS亏损为 1.35 元人民币(0.18 美元)，而 2024 年同期为 10.11 元人民币。二季度净亏损为人民币 4.064 亿元(5670 万美元)，而 2024 年同期为人民币 4.136 亿元。 自动驾驶出租车Robotaxi收入同比增长836.7%，达到640万美元，为公司成立以来的最高水平，占总收入的36.1%，是自2021年以来的最高集中度。公司二季度研发费用为人民币3.189亿元(合4450万美元)，而2024年同期为人民币2.396亿元。不计股权报酬，研发费用为2.803亿元，较2024年同期的1.863亿元增长50.5%。

　　第一太阳能(FSLR.US)上调全年业绩指引，称特朗普法案带来更强竞争优势。一太阳能Q2净销售额为11亿美元，好于市场预期的10.2亿美元;摊薄后的每股收益为3.18美元，好于市场预期的2.60美元。展望未来，第一太阳能预计，2025年净销售额将在49亿美元至57亿美元区间，此前预期为45亿美元至55亿美元;预计毛利润为20.5亿美元至23.5亿美元(此前预期为19.6亿美元至24.7亿美元)，经营利润为15.3亿美元至18.7亿美元(此前预期为14.5亿美元至20.0亿美元)。

　　重要经济数据和事件预告

　　北京时间20:30：美国7月非农就业人口变动季调后(万)。

　　北京时间21:45：美国7月SPGI制造业PMI终值。

　　北京时间22:00：美国7月ISM制造业PMI、美国7月密歇根大学消费者信心指数终值。

　　次日北京时间凌晨01:00：美国截至8月1日当周全美钻井总数(口)。

　　次日北京时间凌晨03:30：CFTC公布周度持仓报告。

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