在总统特朗普的强烈施压下，美国联邦储备委员会周三仍决定维持基准利率不变，但内部意见明显分歧，两位高级官员投下“反对票”，呼吁尽早降息。这是自1993年以来，首次有多位美联储理事在利率决策中表达异议。

　　联邦公开市场委员会以9票赞成、2票反对的结果，决定将联邦基金利率继续维持在4.25%至4.5%的区间不变。支持降息的两位理事分别是米歇尔·鲍曼和克里斯托弗·沃勒，他们认为通胀已得到控制，且劳动力市场可能很快转弱，因此应适时启动降息周期。

　　此次会议声明称，尽管净出口的波动影响了整体数据，“上半年经济活动的增长有所放缓”，而失业率依然处于低位，劳动力市场状况稳定。通胀“仍略高于目标”，但没有进一步恶化。与6月会议相比，美联储对经济的不确定性描述从“有所缓解”转为“依然高企”，措辞略显谨慎。

　　尽管市场此前普遍预期本次会议不会调整利率，投资者对9月政策方向高度关注。主席鲍威尔在会后记者会上表示：“我们尚未对9月会议做出任何决定。”他强调将依据最新经济数据和贸易政策影响进行评估，特别关注关税可能对通胀造成的推动效应。

　　市场对9月降息的预期在鲍威尔讲话后有所降温。据CME“美联储观察工具”显示，9月降息25个基点的概率从会议前的64%降至46%。6月点阵图则显示，今年可能仍有两次降息空间。

　　Brandywine Global投资组合经理Jack McIntyre指出，两位理事的异议虽罕见，但其实早有预期，关键分歧在于“何时降息”，而非是否降息。他认为，这一异议反而迫使鲍威尔在政策上更偏“鸽派”。

　　尽管美联储在政治上保持中立，总统特朗普近来频频施压。他不仅公开批评鲍威尔“行动太慢”，还一度考虑解除其职务，并要求将利率下调300个基点，以缓解债务负担、提振低迷的房地产市场。此外，特朗普政府还批评美联储位于华盛顿两栋大楼的翻新工程预算失控。

　　然而，美联储在数据面上获得支撑。美国商务部最新数据显示，第二季度GDP年化增长率为3%，远超预期。虽然这一增长部分反映了第一季度进口激增后基数回落，但仍表明经济基本面强劲。与此同时，第二季度整体通胀年率为2.1%，核心通胀为2.5%，均较第一季度大幅回落，接近美联储2%的目标。

　　白宫国家经济委员会主任哈塞特对此回应称：“我们百分之百尊重美联储的独立性，同时也希望他们尊重数据的判断。”他相信美联储“很快会跟上数据表现”。

　　下一场关键政策信号预计将出现在8月下旬的怀俄明州杰克逊霍尔年会，届时鲍威尔预计将发表重要讲话，为后续政策走向定调。

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