【盘面动态】截至当天收盘，纽约商品交易所9月交货的轻质原油期货价格下跌74美分，收于每桶69.26美元，跌幅为1.06%；9月交货的伦敦布伦特原油期货价格下跌71美分，收于每桶72.53美元，跌幅为0.97%。夜盘SC原油主力合约收跌0.71%，报528元/桶。

　　【市场动态】1.美国至7月25日当周EIA原油库存增幅录得2025年1月31日当周以来最大，EIA汽油库存降幅录得2025年4月25日当周以来最大。产量方面，5月份美国石油产量升至创纪录的1349万桶/日。美国5月原油和石油产品供应量均上升至1月以来最高水平。2. 美中东特使与内塔尼亚胡会晤讨论加沙停火协议等议题。当地时间31日，美国中东问题特使威特科夫访问以色列，并与以总理内塔尼亚胡会晤。据当地媒体此前报道，双方将主要讨论加沙停火协议、当前加沙人道主义局势以及伊朗核问题等议题。此外，威特科夫还计划前往加沙。3. 消息人士：过去一周，印度国有炼油商因折扣减少和特朗普的关税威胁而停止购买俄罗斯石油。4. 美国6月核心PCE通胀年率意外回升至2.8%，而消费者支出近乎停滞。

　　【南华观点】隔夜油价回落，结束连续三日上涨，修复部分风险溢价。特朗普极限施压或为推动俄乌停火，封锁俄油意图弱，对原油市场影响有限。今年1月拜登政府加深对俄油制裁，曾使原油盘面短期上涨，1周后影响消退，其走势对近期有参考意义。地缘风险事件对原油盘面的影响周期较短，无法扭转整体趋势。宏观超级周结束后，随着宏观层面主要不确定性逐步消除，市场的逻辑将更多转向基本面。本周重点关注8月3日OPEC+会议，以及后续原油市场的反应。

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