随着美联储维持利率不变并承认经济增长有所放缓，黄金市场正处于关键技术关口附近波动。当前金价虽面临一定调整压力，但整体仍守住每盎司3300美元的重要支撑。Mhmarkets迈汇认为，黄金近期的走势反映出市场在美联储政策前景不确定性的背景下，避险情绪与货币政策博弈持续交织。

　　美联储态度谨慎 经济前景略显疲弱

　　本次政策会议上，美联储如市场预期般将联邦基金利率维持在4.25%至4.50%的区间，继续保持“中性”货币政策立场。尽管没有作出加息或降息的动作，但政策声明中的措辞释放出更为审慎的信号。

　　与此前6月会议强调的“稳健增长”不同，美联储在最新声明中指出，美国经济在2025年上半年出现“温和放缓”，并提到净出口波动对整体数据产生一定影响。Mhmarkets迈汇表示，这一语气转变标志着美联储开始承认经济动力减弱，未来或将面临更大的政策调整压力。

　　在这一背景下，黄金市场反应迅速。会议声明公布后，金价出现短线震荡，Mhmarkets迈汇分析认为，只要金价不明显跌破该支撑区间，则整体仍维持偏强结构，表明多空博弈仍处于相对均衡状态。

　　内部分歧浮现 政策走向仍存变数

　　尽管整体政策立场仍维持中性，美联储内部已显现一定分歧。此次会议中，两位具投票权的联储理事——Michelle Bowman与Christopher Waller明确表达了对降息的支持态度。这一立场与其他官员保持观望的取向存在差异。

　　这种分裂并非偶然，而是对当前经济状况和未来通胀路径判断差异所致。Mhmarkets迈汇认为，值得注意的是，这两位委员此前已多次公开表达鸽派观点，因此其立场虽不构成政策转折信号，但足以引发市场对于美联储未来行动方向的更多猜测。

　　市场定价提前 预期与现实或将脱节

　　当前市场已部分计入年内降息预期，认为美联储可能会在9月和12月各进行一次25个基点的降息。然而，部分分析师对此持谨慎态度。

　　Pepperstone高级市场策略师Michael Brown表示，尽管市场预期较为积极，但从目前的通胀压力与就业市场韧性来看，美联储在短期内可能仍以观望为主。他指出：“我的基本判断是，美联储将受制于强劲的劳动力市场和仍存的价格压力，短期不太可能轻易行动。今年最多只会进行一次小幅降息，时间或在年底。”

　　Mhmarkets迈汇认为，这种“市场预期走在美联储前面”的格局将持续牵动黄金市场情绪。如果后续经济数据进一步印证增长放缓与通胀趋稳，那么黄金或将在高位获得进一步动能；反之，若美联储重申维持高利率以压制通胀，则金价可能面临阶段性修正。

　　展望：震荡格局中的机会与风险

　　总体来看，黄金正在技术与基本面之间寻找新的方向。虽然3,300美元成为市场关注焦点，但背后更深层的推动力仍是美联储的政策动态和市场对未来利率路径的解读。Mhmarkets迈汇提醒投资者，当前阶段需密切关注即将公布的就业与通胀数据，这些都可能为市场提供更多关于美联储未来走向的线索。

　　在震荡行情中，黄金仍具备中长期配置价值，尤其是在经济不确定性上升、货币政策周期可能转向的背景下。Mhmarkets迈汇建议投资者保持灵活策略，结合技术走势与宏观趋势进行布局，抓住黄金波动中的潜在机会。

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