早上好，先来看下重要消息。

　　美国宣布将对进口铜产品征收50%关税，COMEX铜期货价格暴跌近18%

　　据新华社消息，根据美国白宫网站30日发布的事实清单，美国总统特朗普当日签署公告，从8月1日起将对进口的铜半成品和铜含量高的衍生品统一征收50%的关税。

　　周三纽约尾盘，COMEX铜期货价格一度下跌18.03%，报4.6115美元/磅，截至收盘跌17.7%。

　　特朗普称与韩国达成贸易协议，将对巴西征收50%关税

　　据央视新闻消息，当地时间7月30日，特朗普发文称，美国已与韩国达成“全面完整”的贸易协议。根据协议，韩国将向美国提供3500亿美元，用于由美方拥有并控制的投资项目。此外，韩国还将采购价值1000亿美元的液化天然气或其他能源产品，并承诺再投资一笔大额资金，用于其本国投资目的。该金额将在韩国总统李在明两周后访美举行双边会谈时公布。

　　特朗普表示，美韩双方达成一致，美国将对韩国征收15%的关税。同时，美国不会被征收关税。韩国将对美全面开放贸易，接受包括汽车、卡车和农产品在内的美国产品。

　　当地时间7月30日，美国白宫表示，特朗普签署行政命令，对巴西加征40%关税，使总关税额达到50%。

　　白宫表示，对巴西产品征收关税的范围不包括部分木浆和石油产品、部分化肥、能源及能源产品、生铁和贵金属。

　　特朗普此前宣称将自8月1日起对从巴西进口的商品征收50%关税。

　　美联储连续第五次维持利率不变

　　北京时间7月31日凌晨2点，美联储公布了最新的利率决议，一如市场预期，该央行仍将基准利率维持在4.25%~4.50%区间不变，暂不理会特朗普的压力。

　　这也是美联储连续第五次会议按兵不动，且并未发出9月可能降息的信号。联邦公开市场委员会(FOMC)在会后声明中表示，失业率仍处于低位，就业市场状况依然稳健，通胀仍然略高。

　　值得注意的是，美联储理事沃勒、鲍曼投票反对维持利率不变，他们二人此前明确支持在7月份降息25个基点。沃勒此前表示，保持过高的利率可能会对经济产生负面影响，这一观点得到了部分经济学家和前美联储官员的认同。

　　 FOMC声明同时指出，今年上半年经济增速“有所放缓”，若后续数据延续这一趋势，将为未来降息提供依据。但它也表示，“经济前景的不确定性仍然很高”，美联储的通胀和就业目标仍然面临风险。

　　近期，白宫向美联储主席鲍威尔施加了巨大的政治压力，要求他降低利率。与此同时，美联储仍然在权衡进口商、零售商和消费者将如何分担关税带来的成本，以及未来几个月内关税会对通胀和就业的走向产生怎样的影响。

　　分析认为，这种表述反映出美联储的审慎态度——在通胀和就业路径更加明晰之前不愿轻易降息。不过，期货市场普遍预计，美联储今年至少会降息一次，到年底可能会降息两次。一些投资者表示，今年的首次降息可能在9月份进行。

　　鲍威尔：尚未就9月会议做出决定，关税对通胀的影响仍待观察

　　鲍威尔在利率会议后的新闻发布会上表示，决策者尚未就9月利率做出任何决定，适度限制性政策仍然合适，关税对通胀的影响还有待观察。

　　“我们尚未就9月做出任何决定。我们不会提前决定。我们将在做出决策时，综合考虑这些信息以及我们获得的其他所有信息。”鲍威尔在新闻发布会上表示。

　　他指出，如果美联储认为其“双重使命”面临的风险已趋于平衡，那就意味着将采取更中性的立场，因为限制性政策有助于实现通胀目标。

　　鲍威尔重申，未来几个月的货币政策决策仍将依赖经济数据。

　　鲍威尔表示，在观察美国关税政策是否会推高通胀的同时，美联储可以维持利率不变。

　　在本次会议上，两位投反对票的委员明确阐述了他们主张降息的理由。对此，鲍威尔表示：“这是一场很好的会议，大家都认真思考了这个问题，并清晰地表达了自己的立场。”

　　对市场影响几何？

　　国信期货首席分析师顾冯达告诉期货日报记者，今天凌晨，美联储并未如特朗普所愿进行降息，同时态度偏“鹰”，美元指数或进一步走强。地缘局势方面，特朗普威胁对俄罗斯加征关税，市场避险需求回升。关税方面，虽然中美、欧美贸易谈判都取得一定进展，但特朗普昨晚在其社交平台“真实社交”发文宣布，美国将从8月1日起对从印度进口的商品征收25%的关税，美国关税政策仍存在不确定性。

　　“事实上，此前市场普遍预计美联储7月将按兵不动，但高利率加上美国核心通胀仍高于目标，使得美债实际收益率和美元指数短线维持强势，这利空黄金、白银等贵金属价格。FOMC声明口吻偏鹰，贵金属价格可能出现回调。”金瑞期货贵金属研究员吴梓杰说。

　　吴梓杰表示，目前利率期货已部分计价美联储9月首次降息。考虑到全球宏观不确定性上升、美国财政赤字不断增长以及地缘政治风险上升，后续任何略显“鸽”派的信号都可能利多贵金属价格。

　　记者注意到，本周国际金价在美联储利率决议前呈“横盘整理”态势。利率决议出炉后，金价显著回调，截至今晨收盘，COMEX黄金期货价格跌1.72%，报3266.90美元/盎司。

　　值得注意的是，全球最大的黄金ETF——SPDR上周录得约14.6亿美元净申购，年初以来净流入85亿美元，信托持仓升至956.2吨，显示机构在金价回调过程中逢低加仓的意愿较强。中国市场上，在金价屡创新高的背景下，28只实物黄金ETF持仓增加84.8吨，总规模达到199.5吨。但是，进入7月后，随着A股反弹、市场风险偏好改善，华安、博时、易方达、国泰四大龙头基金已出现合计约32亿元人民币净赎回，创单月赎回量新高。

　　吴梓杰认为，海外资金仍将黄金视为高利率周期的战略配置资产，而中国投资者则阶段性转换赛道。如果美联储会后释放更明确的降息时间表，美元实际利率预期下行，海外与中国资金流向可能再次趋于一致，为金价突破震荡区间提供新的动能。

　　展望后市，顾冯达认为，短期贵金属价格波动可能加剧，黄金支撑位在3300美元/盎司附近，白银在38美元/盎司附近。今天凌晨，美联储释放货币宽松信号，利多金价。如果中期美联储货币宽松力度不及预期且俄乌局势缓和，贵金属价格会再度承压；反之，如果美联储政策力度超出预期，或地缘冲突加剧，贵金属价格会冲击年内新高。

　　“短期来看，黄金价格上涨仍有一定阻力，主要在于美国经济数据仍展现出一定韧性，短期出现明显衰退的可能性偏低，而通胀风险尚未彻底解除，美联储短期内也不急于降息。此外，近期美国陆续和多个贸易伙伴达成了贸易协定，贸易政策的不确定性正进一步降低，也减少了避险需求。”吴梓杰说。

　　从中长期来看，吴梓杰认为，黄金价格将持续上涨。首先，美债利率和美元指数有下行趋势。随着美联储开启新一轮的降息周期，美债利率和美元指数有望进一步下行，对黄金价格构成利好。其次，黄金实物需求保持强劲。央行购金需求旺盛，黄金ETF也受到追捧。最后，黄金供给增量有限。根据世界黄金协会数据，2024年全球矿产金产量仅同比增长1%，增幅极其有限，中期供给缺乏爆炸式增长的条件。