行情表现

品种基本面

　　7月25日燃料油期货库存录得207430.00吨，较上一交易日减少3000.00吨。

机构观点

　　南华期货：燃料油：依然疲软

　　【盘面回顾】截止昨日收盘，FU09收于2869元/吨

　　【产业表现】供给端：进入7月份，俄罗斯高硫出口+48万吨，伊朗高硫出口38万吨，伊拉克-54万吨，墨西哥出口+19万吨，委内瑞拉+10万吨，供应明显改善；需求端，在船加注市场，新加坡进口依然高位，加注市场供应充裕；在进料加工方面，7月份中国-10万吨，印度+13万吨，美国+20万吨，进料需求回升，在发电需求方面，沙特进口-13万吨，阿联酋+14万吨，埃及+2万吨，有小幅提振。库存端，新加坡浮仓库存高位盘整，马来西亚高硫浮仓库存小幅回落，中东浮仓高位库存回升

　　【南华观点】7月份燃料油出口缓和，在进料需求方面，中国小幅缩量，印度和美国进口增加，整体进料需求走强，埃及和阿联酋进口增加，提振发电需求预期，新加坡和马来西亚浮仓库存高位回落，因现货市场充裕，压制新加坡盘面价格，对于国内FU市场来讲，因为仓单充裕，现货市场需求低迷，FU近期一直贴水新加坡，短期驱动向下。

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