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　　午后，铁合金、钢材、多晶硅等强势反扑，多晶硅盘中大涨超5%，螺纹、热卷再次逼近前期高位！焦煤、玻璃、碳酸锂等止跌回升，跌幅相对缩小。

　　政策驱动下多晶硅价格或高位运行

　　广期所多晶硅主力合约盘中涨幅扩大至5%，现报51420元/吨。

　　现货价格方面，多晶硅N型致密料主流市场价格参考43-50元/kg，主流价格在46.5元/kg。N型复投料主流市场价格参考44-50元/kg，主流价格在47元/kg。

　　金瑞期货指出，在“反内卷”政策预期下，光伏产业链中多晶硅价格受到剧烈影响。当前盘面价格已覆盖行业完全成本且具有生产利润，8月基本面边际走弱，但“反内卷”浪潮下市场情绪激进，资金博弈剧烈，短期市场价格或不遵循基本面逻辑。展望后市，政策驱动下多晶硅价格或高位运行，但需警惕政策不及预期和行情过热价格回调的风险。建议谨慎轻仓操作，观望为主。

　　螺纹钢热卷上涨或暂未结束

　　螺纹、热卷主力合约由跌转涨，螺纹盘中涨幅为1.68%，报3335元/吨，热卷盘中涨幅1.51%，报3487元/吨。

　　南华期货指出，上周五晚焦煤限仓消息引发市场狂热情绪降温，焦煤期货价格由涨停急转至跌停，带动黑色系整体乐观氛围回落。然而，考虑到临近政治局会议带来的积极宏观预期、“反内卷”政策导向预期难以证伪，叠加煤矿查超产通知及九月阅兵前限产预期等供应扰动因素，供应收缩预期依然存在。需求端方面，当前尚未出现明显超季节性走弱迹象；在下游补库及期现市场共同承接作用下，钢厂在手订单良好，在高利润驱动及高铁水产量支撑下生产积极性高涨，原料补库需求推涨价格，供需矛盾暂未显现。因此，本轮涨势未必就此终结，后续需重点关注钢材实际需求的承接力度，新一轮关税政策的动向，反内卷政策的落实与细则。

　　焦煤跌幅超6%！供给收缩影响显现

　　2025年7月29日，焦煤主力合约跌幅达6.54%，成为市场关注焦点。近期焦煤市场经历了大幅波动，价格一路飙升，随后出现回调。焦煤的价格变动在黑色系商品中引起了连锁反应，市场情绪波动较大。

　　第一，焦煤价格的回落与国家能源局启动的煤炭超产核查工作密切相关。河南、陕西、内蒙古、新疆等多个省份已收到相关文件通知，这一举措旨在抑制过度生产，促使市场供需平衡。第二，焦煤市场此前受到“反内卷”政策的影响，供给端出现实质性收缩。国内生产受限，进口量下降，市场对供应端收缩的预期进一步加强，导致焦煤价格在此前一段时间内持续上涨。第三，近期焦煤价格的回调也受到交易所出台的风控措施影响，限制了非期货公司会员或者客户的开仓量，这在一定程度上抑制了市场的过度投机行为。

　　展望未来，中信期货认为焦煤市场将进入高位震荡调整阶段。供应刚性收缩与需求预期韧性的博弈仍将持续，预计价格在1000-1200区间内保持高位调整。南华期货则指出，市场仍需关注煤矿核查超产进度及整治力度，以及期现锁住的库存和增补的库存的出货情况。短期内，市场价格可能继续受到政策及供需基本面的影响，但长期来看，市场情绪的恢复以及供给政策的进一步落地将决定价格走势。

　　【今日关注】

　　待定 国内成品油将开启新一轮调价窗口。

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