【品种策略】棉花：07月29日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	棉花库存降至低位，供应端利多，但下游纺织淡季效应仍存，开机率下滑，纺织亏损较大，市场受宏观影响明显，走势不明朗。
南华期货	震荡	国内棉花库存偏紧对棉价形成支撑，但高成本陈棉流入市场及下游走货欠佳限制棉价上行空间，需关注进口配额政策和中美贸易协议调整。
兴业期货	震荡	短期市场供应偏紧，但潜在滑准税配额增发可能增加流通资源；需求方面，纺企开机灵活调整，规模企业开机稳定；中美贸易谈判若有利好，需求端有支撑；商业库存偏紧矛盾难解。
国都期货	偏空	国内外棉花增产预期较强，纺织品服装出口略偏弱，棉花进口缩量，库存持续去库。中美经贸磋商存在不确定性，棉花价格处于高位面临回调风险，短期09合约可能下行。
光大期货	震荡	国际市场宏观因素影响较大，美联储议息会议临近，国内棉花库存偏紧但消费尚可，9-1价差收敛，市场驱动有限，建议关注月底会议后的市场情绪变化。
正信期货	震荡	美棉产区天气良好且优良率较高，美元指数走强，美棉震荡运行；国内棉花进口偏少，商业库存消耗快，但下游需求偏弱，新季棉花种植面积增加，新疆高温缓解，中美经贸会谈开启。

棉花机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

棉花库存降至低位，供应端利多，但下游纺织淡季效应仍存，开机率下滑，纺织亏损较大，市场受宏观影响明显，走势不明朗。

南华期货

震荡

国内棉花库存偏紧对棉价形成支撑，但高成本陈棉流入市场及下游走货欠佳限制棉价上行空间，需关注进口配额政策和中美贸易协议调整。

兴业期货

震荡

短期市场供应偏紧，但潜在滑准税配额增发可能增加流通资源；需求方面，纺企开机灵活调整，规模企业开机稳定；中美贸易谈判若有利好，需求端有支撑；商业库存偏紧矛盾难解。

国都期货

偏空

国内外棉花增产预期较强，纺织品服装出口略偏弱，棉花进口缩量，库存持续去库。中美经贸磋商存在不确定性，棉花价格处于高位面临回调风险，短期09合约可能下行。

光大期货

震荡

国际市场宏观因素影响较大，美联储议息会议临近，国内棉花库存偏紧但消费尚可，9-1价差收敛，市场驱动有限，建议关注月底会议后的市场情绪变化。

正信期货

震荡

美棉产区天气良好且优良率较高，美元指数走强，美棉震荡运行；国内棉花进口偏少，商业库存消耗快，但下游需求偏弱，新季棉花种植面积增加，新疆高温缓解，中美经贸会谈开启。

【品种策略】棉花：07月29日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总期货公司核心观点广州期货美棉出口数据不佳，天气良好，优良率增加，弱势难改。郑棉受外盘和下游走弱影响，偏弱震荡。南华期货洲际交易所期棉下跌，油价下跌，全美植棉区受旱情困扰减少，新疆棉花生长进度偏快，新棉产量有望高于预期。国投安信期货美棉、郑棉上周均破位下行，基本面弱势，关注滑准税发放情况。弘业期货2023/24美棉周度取消签约1.68万吨，年度最低；2024/25年度签约6.48万吨，同比增255%。市场整体避险情绪较浓，孟加拉因“公务员配额”事件陷入混乱，影响需求。国内棉花市场供需均承...

同花顺期货

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【品种策略】棉花：07月07日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货震荡国内棉花低库存对棉价形成支撑，但下游消费负反馈累积，成品库存压力显现，棉价上方承压，短期或在13600-13900区间震荡。关注配额政策和中美贸易协议调整。兴业期货偏多国内棉花产量预计微幅下降，供需偏紧预期走强；三季度天气条件影响产量，推高天气升水；下游纺企稳中向好，商业库存下降，价格向上弹性较大。正信期货震荡美棉基本面偏弱，国内商业库存持续消耗，进口偏少，去库速度快支撑盘面，但下游需求弱，新季棉花种植面积增加，短期震荡运行，关注天气炒作。　...

同花顺期货

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