观点：等待新的指引，棕榈油高位盘整

　　产地，7月前25日马棕产量增5.5%，出口降9-15%。美豆优良率70%，上周68%；阿根廷将大豆出口税从之前的33%降至26%。

　　国内，豆油现货成交一般，棕榈油刚需为主；豆棕油分别累库至109万吨和57万吨。

　　策略，美豆优良率上升，生长状况较好，阿根廷降低大豆出口关税，缺乏支撑，CBOT大豆承压回落。7月马棕增产、出口下滑，预计月末继续累库；5-6月印尼棕榈油出口均增、生柴端月均消耗棕榈油超100万吨，5月末库存止增。

　　操作上，北美市场等待生柴消息，CBOT豆油高位盘整。受印尼出口较好支撑，内外棕油高位运行，前期低位多单继续持有；不过需注意工业品板块情绪降温传导下油脂短期价格回调风险。

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