综合晨报报告编辑：王心彤

　　宏观

　　美欧达成贸易协议，美元短期回落。

　　美欧达成贸易协议，尽管在关键行业关税上仍存分歧，但短期仍将对市场风险偏好构成支撑。

　　期股

　　从美欧美日达成的关税协议看，特朗普政府最终态度仍有所缓和，这为即将到来的中美关税谈判树立样本。

　　期债

　　展望下周，市场情绪有望阶段性缓解，不过Q3风险偏好整体会偏强运行，后续债市的颠簸依然会存在。

　　钢价延续强势，仍需关注风险。

　　铁矿石

　　周边双焦等品种带动下，矿价震荡周强，但本周走势开始分化。

　　动力煤

　　前期超产政策逐步落地，主要煤矿产区纷纷发布超产自查细则，煤炭供应端扰动叠加夏季高温，整体煤价预计维持。

　　总体来看，近期焦煤受宏观换和政策等影响，市场情绪依然偏强，但随着盘面大幅拉高风险较大，注意仓位管理。

　　原油

　　油价维持区间震荡，关注OPEC+会议和市场风险偏好变化。

　　碳排放

　　欧洲地区即将到来的八月夏季假期和九月履约截止日期可能会在接下来几天注入一些看涨情绪。

　　化工

　　 PTA

　　反内卷浪潮延续，聚酯板块情绪升温。

　　 PVC

　　反内卷使得商品情绪陷入狂热状态，低估值品种受到资金追捧，PVC的低估值也可能使得其成为资金炒作的对象。

　　今日玻璃期价大幅上涨，市场对“反内卷”的多头交易情绪依然高涨，又叠加了环保因素的扰动。

　　纯碱

　　今日纯碱期价继续大幅上涨，主要是受到市场多头情绪带动，此外价格低位品种本身又受到资金追捧。

　　纸浆

　　反内卷使得商品情绪陷入狂热状态，低估值品种受到资金追捧，纸浆的低估值也可能使得其成为资金炒作的对象。

　　烧碱

　　供给端各种政策和动力煤的持续反弹使得商品整体情绪高昂，这带动了烧碱盘面的上行。建议多看少动。

　　瓶片

　　铜

　　宏观预期变化，铜价高位震荡。

　　镍

　　碳酸锂

　　当前供应端风险仍未有定论、而价格此前的涨幅已部分计价停产预期，在减产实质性落地前，价格暂乏进一步向上。

　　工业硅

　　关注逢高做空机会，或关注虚值卖看涨期权。

　　锌

　　沪锌高位回落，关注市场情绪波动。

　　铅

　　宏观压制主导，关注前低支撑。

　　多晶硅

　　预计多晶硅短期将有所回调，可考虑通过期权的方式轻仓试空。

　　农产品

　　豆粕

　　预计内外盘期价均以震荡为主，美豆产区天气无忧情况下继续重点关注中美贸易战发展；豆粕现货基差维持弱势。

　　马棕出口数据表现不佳，国内油厂开机率预计提升。

　　棉花

　　 ICE棉价低位震荡，市场继续等待有关贸易谈判进展，以寻找棉花需求前景的更清晰线索。

　　白糖

　　受国内整体商品市场利多情绪波及，郑糖走势强于外盘，但上方空间受限。

　　玉米

　　近期政策端的反内卷之风亦吹至养殖行业，对新年度的能量需求预计不利。

　　淀粉糖开机率季节性转降，本周消耗的玉米及淀粉量均出现下降。