生意社07月16日讯

　　据生意社商品行情分析系统显示：7月以来，多空博弈，豆粕行情振荡下行。7月1日，豆粕市场均价2930元/吨，7月16日，豆粕市场均价2916元/吨，价格下跌0.48%。

　　下面我们分析一下，影响本阶段本轮豆粕行情的主要因素。

　　供应面：2025年上半年中国累计进口大豆4937万吨，同比增长1.8%。其中，6月共进口大豆1226万吨，同比增加10.35%。7月开始，原料大豆进口数量不断增加，供应压力逐步增加，豆粕行情上涨乏力。

　　库存：从豆粕库存统计图可以看出，4月以来，受关税政策影响，进口大豆到港数量不断下降，豆粕库存再创历史，下滑至个位数。5月初进口大豆到港数量恢复，豆粕库存陆续回升。6月更是不断增加，一直上升至7月初，截止7月9日当周豆粕库存突破80万吨一线。库存压力倍增，豆粕行情弱势运行。

　　期货：进入7月，虽然美国种植面积预估下降，但是美豆生长优良率处于较高水平，市场多空叠加，外盘豆类期货行情涨跌互现。国内豆粕期货行情跟盘宽幅振荡，现货行情整体弱势振荡为主。截止7月16日，连豆粕主力合约收2977元/吨，较7月初下跌0.5%。期货行情提振作用有限，豆粕行情弱势振荡。

　　需求：7月以后，气温升高，终端养殖行业开工率下降，豆粕需求不佳，市场对豆粕行情看空为主。终端饲料厂采购积极性欠佳。豆粕市场成交量下降，走货平平。终端需求低迷，豆粕行情走低。

　　生意社豆粕分析师认为：7月下旬，原料进口大豆数量继续走高，大豆油厂开机率尚可，终端需求疲软，豆粕行情后市上涨依旧承压。

　　【大宗商品公式定价原理】

　　生意社基准价是基于价格大数据与生意社价格模型产生的交易指导价，又称生意社价格。可用于确定以下两种需求的交易结算价：

　　1、指定日期的结算价

　　2、指定周期的平均结算价

　　定价公式：结算价 = 生意社基准价×K＋C K：调整系数，包括账期成本等因素。

　　C：升贴水，包括物流成本、品牌价差、区域价差等因素。