【盘面动态】：周五尿素09收盘1803

　　【现货反馈】：周末国内尿素行情继续稳中下滑，跌幅10-50元/吨，山东个别反弹但整体影响有限，主流区域中小颗粒价格参考1640-1810元/吨。需求端延续疲软，另上周五期货品种夜盘集体跳水，引发尿素多头担忧，影响现货交易心态，短线国内尿素行情弱势松动。

　　【库存】：截至2025年7月23日，中国尿素企业总库存量85.88万吨，较上周减少3.67万吨，环比减少4.10%。中国尿素港口样本库存量：54.3万吨，环比增加0.2万吨，环比涨幅0.37%。

　　【南华观点】：周五夜盘大量投机资金离场，预计尿素期货将跟随回调，带来期现货源的释放，尿素现货市场将承压。中期而言，尿素二批次出口对需求端形成一定支撑，需求端有贸易商在陆续进行出口提货，库存短期或难以大幅累库。工厂待发订单及库存压力不大，现货报价小幅波动，对尿素价格形成支撑，尤其是伴随出口通道的逐步放开，或有阶段性的反弹。但农业需求逐渐减弱，下半年基本面继续承压。综上，尿素处在下有支撑上有压制的格局下，09合约预计震荡偏弱。

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