【行情回顾】周五夜盘焦煤跌停，黑色品种跟随下跌

　　【信息整理】1.国家统计局数据显示，1-6月份，全国规模以上工业企业实现利润总额34365亿元，同比下降1.8%。其中，黑色金属冶炼和压延加工业利润同比增长13.7倍。

　　2. 7月27日潍坊、滨州、德州、济宁、枣庄、菏泽、日照、泰安、临沂等市场焦炭价格计划提涨，捣固湿熄焦上调50元/吨，捣固干熄焦上调55元/吨，顶装焦上调75元/吨，自7月28日0时起执行。

　　3. 上周末，唐山迁安普方坯资源出厂含税累计下调40元/吨，报3120元/吨。

　　4. 大商所公告，7月29日交易时起，非期货公司会员或者客户在焦煤期货JM2509合约上单日开仓量不得超过500手，在焦煤期货其他合约上单日开仓量不得超过2000手。

　　【南华观点】上周盘面上涨主要受“稳增长+反内卷”政策预期驱动。尽管出口新接单走弱，但空单回补、下游期现采购及补库情绪回暖有效承接需求，钢材供需矛盾尚未显现。同时，原料端焦煤遭下游及贸易商抢购，叠加钢厂在高铁水、高利润驱动下的积极补库，共同推涨原料价格，强化了成材成本支撑。展望后市，周五焦煤限仓消息引发盘面由涨转跌停，显示过热炒作情绪降温，可能导致短期回调。然而，考虑到临近政治局会议“反内卷”预期犹存，叠加煤矿查超产通知及九月阅兵前限产炒作题材扰动，且当前钢厂在手订单良好、原料刚需支撑强劲、供需矛盾未显，本轮上涨未必就此终结。后续需重点跟踪钢材实际需求承接力度及新一轮关税政策动向，短期操作上建议多单减仓止盈。

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