“白色石油”供给收缩的预期在继续发酵。受此影响，碳酸锂期货主力合约价格已重回8万元/吨上方，脱离了业内普遍认为的“盈亏平衡线”。

　　7月25日，碳酸锂期货价格一度涨至80520元/吨，创5个月以来新高，盘中涨幅达7.99%。期货价格狂飙，现货价格也不甘落后。上海钢联数据显示，7月25日早盘，国内电池级碳酸锂价格为7.7万元/吨，较前一日上涨6850元/吨。

　　由于碳酸锂期货接连上涨，7月25日晚，广州期货交易所发文表示，自7月28日交易时起，非期货公司会员或者客户在碳酸锂期货LC2509合约上单日开仓量不得超过3000手，套期保值交易、做市交易的单日开仓数量不受上述标准限制。

　　供给收缩短期内有望实现

　　近期，锂盐供应端状况频发，成为最近期货价格接连上涨的“导火索”之一。

　　6月底，中矿资源宣布，下属全资公司中矿资源（江西）锂业有限公司拟对年产2.5万吨锂盐生产线进行综合技术升级改造，投资建设年产3万吨高纯锂盐技改项目，停产检修及技改时间约6个月。据记者计算，预计影响1.25万吨锂盐供应。

　　记者从宜春当地头部锂矿企业了解到，7月中旬企业收到一份《宜春市自然资源局关于编制储量核实报告的通知》，通知提到，宜丰县圳口里-奉新县枧下窝陶瓷土（含锂）矿、宜丰县割石里矿区水南矿段瓷土（含锂）矿等8宗涉锂资源矿权存在规避上级部门审批权限，越权办理出让、变更或延续登记手续的问题。上述矿山企业需按要求及时编制储量核实报告，科学合理确定开采主矿种，并在9月30日前完成报告编制。业内人士认为，宜春打响了锂行业“反内卷”的第一枪。

　　7月17日，藏格矿业公告，其全资子公司格尔木藏格钾肥有限公司于7月16日收到有关部门下发的《关于责令立即停止锂资源开发利用活动的通知》，要求其立即停止违规开采行为并积极整改，完善锂资源合法手续，待锂资源手续合法合规后，向海西州盐湖管理局申请复产。藏格矿业全资子公司格尔木藏格锂业有限公司已按要求停产。

　　据悉，上述核心问题在于：其依托的察尔汗盐湖钾镁矿采矿权（藏格钾肥持有）仅登记钾盐开采，未包含锂资源开采许可。由此，锂矿开采合法合规化整治趋势已初现端倪。

　　另外，宁德时代锂云母矿采矿证即将到期一事也受到市场关注。自然资源部旗下全国矿业权人勘查开采信息管理系统显示，宁德时代旗下宜春时代新能源矿业有限公司的采矿许可证8月9日将到期，开采矿种为陶瓷土。据宜春市自然资源局官网信息，此前江西省宜丰县圳口里-奉新县枧下窝陶瓷土（含锂）矿普查探矿权，出让机关为宜春市自然资源局。

　　同样拥有锂资源的大中矿业，其湖南临武鸡脚山锂矿项目采矿权证的申请工作由自然资源部进行审核。有市场人士猜测，宁德时代的采矿权证可能无法继续在宜春进行审核。

　　除了前述事项外，碳酸锂供给收缩的态势还在持续。

　　7月21日晚，江特电机公告披露，其全资下属公司宜春银锂新能源有限责任公司预计近日启动停产检修，涉及全部锂盐生产线，预计检修时长约26天。此外，市场上还有其他国内外矿山停产、减产的传闻。

　　“宜春的8座矿山和藏格矿业锂板块短期内复产可能性不大，加上一些冶炼企业的主动检修，下半年国内碳酸锂供给减少应该是既定事实了。”A股某锂矿企业人士表示，因为碳酸锂需求真实存在，供给减少带来的价格上涨对矿企业绩修复存在积极意义。

　　供需关系改善或助推锂价企稳

　　事实上，此前导致锂价长期下跌的主因是碳酸锂供给速度远超需求增长步伐，“供大于求”的实际情况导致碳酸锂价格持续磨底。

　　“最近碳酸锂期货价格反弹猛烈，主要还是市场对供给减少的强预期。”有从事期货业务人士表示，从消息面看，可能影响碳酸锂供给的产量不小，如果这部分市场预期真能“兑现”，那么碳酸锂供强需弱的格局肯定会发生变化。

　　那么，市场高度确信的供给收缩事宜到底涉及多少产能？

　　以宜春地区最大的变量宁德时代为例，2022年4月20日，宁德时代控股子公司宜春时代新能源矿业有限公司以8.65亿元的报价竞得江西省宜丰县圳口里-奉新县枧下窝矿区陶瓷土探矿权。该矿探矿权面积6.44平方公里，推断瓷石矿资源量为96025.1万吨，伴生锂金属氧化物量265.678万吨。

　　据宜春市自然资源局披露的《江西省宜丰县圳口里-奉新县枧下窝矿区陶瓷土矿普查探矿权出让收益评估报告书》，该矿山评估设计项目建设投资为21.58亿元，枧下窝矿区可采储量为77492万吨，以生产规模为3000万吨/年计算，矿山服务年限为25.83年。有券商分析师按平均氧化锂品位折算，上述生产规模可达碳酸锂20万吨/年。

　　“宁德时代在宜春的产能还没满产，虽然年产还达不到20万吨，但大几万吨肯定有的，加上另外一些可能停产的矿山，按照规划看整体应该在10万吨左右。”宜春当地某碳酸锂企业人士告诉记者，因为此前锂价持续低迷，若加上部分主动关停的产能，宜春碳酸锂产量今年会大幅下降。

　　业内人士此前预计，中性假设下，预计2025年碳酸锂供给为166.8万吨当量，过剩11.8万吨。若宁德时代等公司在宜春的锂产能生变，将直接影响下半年甚至明年的供需格局。

　　另外，随着碳酸锂价格接连上涨，矿端成本随即抬升，这或为碳酸锂价格趋稳提供一定支撑。上海钢联数据显示，7月25日非洲锂辉石（品位为5%至5.5%）价格为1125元/吨度，相较于年度低点（6月24日价格825元/吨度），已上涨36.4%。从6月24日起，非洲锂辉石港口现货价格一路呈上行趋势，跟涨碳酸锂市场明显，起到成本支撑作用。

　　机构分析，下游需求也有超预期成分。原本预计7月至8月是需求真空期，7月下游需求环比减少6%至7%，但实际跟踪发现，除个别企业外，行业排产有所增量，商用车、重卡、储能板块表现亮眼，综合来看，7月电芯排产有5%的环比增速。

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