7月以来，白银价格一路上涨，成为全球大宗商品市场中备受瞩目的焦点。

　　世界白银协会指出，由于产量提升，2025年的白银供给总量预计将增长1.5%。银价方面，由于地缘政治和经济不确定性的增加，在2025年第一季度，白银价格上涨了18%，达到了每盎司34美元。

　　自今年6月以来，白银市场又出现一波猛涨，6月30日现货白银收盘价在36美元/盎司附近。今年7月，白银涨势未减，最高已经突破了39美元/盎司，触及近14年以来的新高。截至目前，白银年内涨幅超过35%，甚至已经超过了年内黄金的涨幅。

　　白银价格为何能如此强势上涨呢？在业内人士看来，白银价格上涨是避险情绪与工业需求共同作用的结果。

　　金信期货研究院分析指出，避险属性传导机制推动金银比价回归。地缘政治风险升温及全球贸易摩擦升级初期往往推动黄金率先上涨。当金价高位震荡后，白银作为“黄金平替”凭借单位价值低、市场规模小的特点(交易量仅为黄金1/10)，吸引资金转向，产生显著的杠杆效应。

　　而工业需求增加也是白银价格上涨的主要原因。根据世界白银协会于4月16日发布的《2025年全球白银调查》显示，2024年总体白银需求为1160百万盎司，其中，白银的工业需求占比颇高。白银工业需求在2024年增长4%，达到了680.5百万盎司(Moz)，连续第四年再创新高。去年创纪录的工业需求主要源于绿色经济应用，尤其是电力和远程通讯网络基础设施、电动汽车和充电站、光伏以及人工智能(AI)终端应用等领域，推动了消费电子产品出货量的增长。

　　从历史角度看，白银的价值早已得到认可。6000年以来，白银一直被认为是一种珍贵的元素。它于公元前700年首次用作货币，并在几乎所有古代和现代文化中都发挥着贸易金属的作用。从古希腊的德拉克马(含有八分之一盎司的银)到罗马第纳里乌斯和英国英镑，白银长期以来作为价值储存手段占有特殊的地位。

　　白银的价值已被证明是一种贵金属和久经考验的商品。今天，它的内在价值仍然存在。因此，它在许多不同类型投资者的投资组合中赢得了一席之地。

　　白银与黄金同属于贵金属，那么二者存在哪些区别呢？

　　从属性来看，黄金的金融属性一般强于白银，而白银的商品属性往往强于黄金。黄金的需求主要来自实物消费与金融投资，具有避险和抗通胀的属性，且黄金是全球央行的重要储备工具；而白银因其成本相对较低，广泛应用于工业领域，其价格变动易受到工业需求、供应情况和生产成本等因素影响。

　　从价格波动来看，由于黄金的交易量和流动性都非常高，而白银市场的市场规模和流动性不及黄金市场，相同的资金可以在白银市场引起更大的波动，因此白银投机倾向更强。

　　在一些时期，包括黄金、白银、铂金以及钯金等贵金属通常被视为避险资产并被视为对冲通货膨胀和法定货币贬值的工具，以防其他资产类别表现不佳。但需要注意的是，和其他任何投资一样，黄金和白银的价格都会面临波动风险，且受多种因素影响。投资者应充分认识到这些风险，根据自身的投资目标和财务风险承受能力做出明智的投资决策。

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