本周集运指数(欧线)期货价格涨跌不一，主力合约EC2510收跌6.35%，其余合约收得-5-4%不等。最新SCFIS欧线结算运价指数为2400.50，较上周回落21.40点，环比下行0.9%，现货指标回落。7月底达飞上海离港前往鹿特丹的船期，20GP总报价下降$100、40GP总报价下降$200，现舱报价有所回落。日美关税谈判达成协议，外加欧盟与美国贸易谈判正有序进行，市场对关税所带来的负面影响预期减弱，远月合约期价回涨幅度高于近月。美国6月核心CPI同比2.9%，预期3.0%，虽连续低于预期，但关税敏感品类价格已现传导迹象，特朗普近期关税加码或持续抬升通胀上行风险，零售销售超预期反弹体现美国本土消费韧性，但部分受关税上调导致总体零售额的提振，为美元提供基本面支撑。PPI环比停滞揭示企业正通过利润压缩消化成本压力，叠加特朗普对欧日加征关税的举措升级，滞胀风险仍对中期美元形成压制。据CME FedWatch工具显示，市场普遍预期美联储将在下周的会议上维持利率稳定，9月份降息的可能性为60%。此外，欧元区面临美欧关税博弈升级的复杂局面，德国6月CPI趋近欧央行目标，但欧盟拟实施的报复性关税恐推高输入性通胀，迫使欧央行在“通胀接近目标”与“政策灵活性”表述间艰难平衡，制造业仍相对承压。

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