【品种策略】贵金属：07月25日多家期货公司晨报观点汇总

贵金属机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	美国制造业PMI下降和服务业PMI上升，欧洲央行政策不确定性增加，美日贸易协定缓和避险情绪，导致贵金属价格小幅回落。
南华期货	震荡	美债收益率回升和美指收涨对贵金属估值形成利空，短期黄金和白银价格承压调整；尽管中长线偏多，但短线技术面显示调整压力，操作上建议回调做多。
正信期货	偏空	全球贸易紧张局势缓解，贵金属避险需求回落；特朗普与美联储关系改善，提振市场风险情绪；美国初请失业金人数下降，劳动力市场持稳，贵金属价格承压。
光大期货	震荡	美国经济数据表现不一，PMI数据分化，失业金人数减少显示劳动力市场韧性，美联储维持利率不变预期增强，市场对主要因素未达成共识，黄金在震荡区间内运行。
财达期货	震荡	受避险情绪消退影响，金价大幅回调，但上升趋势线未破，关税战缓和迹象和美联储降息预期对金价有中长期支撑。
申银万国	震荡	积极的贸易进展和美欧关税协议预期降低避险情绪，美国CPI反弹降低短期降息预期，但中国央行增持黄金和美国财政赤字预期提供长期支撑，金银价格高位震荡偏强。
混沌天成研究	震荡	贸易协议乐观消息导致贵金属风险溢价回调，美元指数和美债利率回升抑制贵金属，但不确定性仍提供支撑，黄金长期走牛格局未逆转。

贵金属机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

美国制造业PMI下降和服务业PMI上升，欧洲央行政策不确定性增加，美日贸易协定缓和避险情绪，导致贵金属价格小幅回落。

南华期货

震荡

美债收益率回升和美指收涨对贵金属估值形成利空，短期黄金和白银价格承压调整；尽管中长线偏多，但短线技术面显示调整压力，操作上建议回调做多。

正信期货

偏空

全球贸易紧张局势缓解，贵金属避险需求回落；特朗普与美联储关系改善，提振市场风险情绪；美国初请失业金人数下降，劳动力市场持稳，贵金属价格承压。

光大期货

震荡

美国经济数据表现不一，PMI数据分化，失业金人数减少显示劳动力市场韧性，美联储维持利率不变预期增强，市场对主要因素未达成共识，黄金在震荡区间内运行。

财达期货

震荡

受避险情绪消退影响，金价大幅回调，但上升趋势线未破，关税战缓和迹象和美联储降息预期对金价有中长期支撑。

申银万国

震荡

积极的贸易进展和美欧关税协议预期降低避险情绪，美国CPI反弹降低短期降息预期，但中国央行增持黄金和美国财政赤字预期提供长期支撑，金银价格高位震荡偏强。

混沌天成研究

震荡

贸易协议乐观消息导致贵金属风险溢价回调，美元指数和美债利率回升抑制贵金属，但不确定性仍提供支撑，黄金长期走牛格局未逆转。

【品种策略】贵金属：07月07日多家期货公司晨报观点汇总

贵金属机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡美国非农就业数据表现强劲，缓和了市场对美联储降息的预期，加上贸易政策的不确定性，导致贵金属价格近期可能偏强震荡。南华期货震荡尽管美国强劲非农就业报告削弱降息预期并推高美债收益率，但美国贸易关税政策不确定性和经济政策路径削弱美元指数，利多贵金属，整体维持区间震荡。SPDR黄金ETF持仓减少，白银ETF持仓增加，操作上建议回调做多。正信期货震荡地缘政治冲突影响减弱，美国关税政策、经济指标及美联储降息预期影响贵金属价格。财政赤字增...

同花顺期货

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【品种策略】贵金属：07月03日多家期货公司晨报观点汇总

贵金属机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡美国6月ADP就业人数意外减少，推升降息预期，贵金属价格小幅反弹。特朗普与越南达成贸易协议，市场关注美国非农就业数据表现。南华期货震荡贵金属市场整体偏强，受美股、美债等周边资产良好表现影响；特朗普法案受阻及美国“小非农”就业数据意外爆冷，略微提升美联储年内降息预期，支撑贵金属价格区间震荡。财达期货偏多特朗普威胁加征关税引发市场紧张情绪，美元指数创新低，降息预期增强，支撑金价上涨，黄金技术形态显示牛市回归。光大期货震荡美国就...

同花顺期货

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