【品种策略】棉花：07月24日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	巴西棉花出口量减少，新疆高温天气影响产量预期，库存低位支撑棉价，但纺织行业淡季开机率下滑，纱线坯布库存积累，宏观因素影响棉花价格波动。
南华期货	震荡	国内棉花低库存支撑价格，但淡季需求导致终端库存压力累积，限制棉价上行空间，需关注进口配额政策及中美贸易政策调整。
国都期货	震荡	郑棉减仓下行，价格快速回落引发多单出逃，全球贸易争端增加不确定性，国内棉花增产预期强，库存下降速度加快但长期供需宽松，关注关税政策影响，棉价或宽幅震荡。
兴业期货	震荡	国内商业库存快速消耗，6月进口量创新低导致供应偏紧，但纺企订单未启动，采购意愿下降，产成品库存压力增大。潜在滑准税配额增发可能增加流通资源。
光大期货	震荡	美棉整体驱动有限，国内郑棉受低进口、低库存支撑，但下游需求疲软和新棉丰产预期限制上行空间，整体呈震荡格局。

棉花机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

巴西棉花出口量减少，新疆高温天气影响产量预期，库存低位支撑棉价，但纺织行业淡季开机率下滑，纱线坯布库存积累，宏观因素影响棉花价格波动。

南华期货

震荡

国内棉花低库存支撑价格，但淡季需求导致终端库存压力累积，限制棉价上行空间，需关注进口配额政策及中美贸易政策调整。

国都期货

震荡

郑棉减仓下行，价格快速回落引发多单出逃，全球贸易争端增加不确定性，国内棉花增产预期强，库存下降速度加快但长期供需宽松，关注关税政策影响，棉价或宽幅震荡。

兴业期货

震荡

国内商业库存快速消耗，6月进口量创新低导致供应偏紧，但纺企订单未启动，采购意愿下降，产成品库存压力增大。潜在滑准税配额增发可能增加流通资源。

光大期货

震荡

美棉整体驱动有限，国内郑棉受低进口、低库存支撑，但下游需求疲软和新棉丰产预期限制上行空间，整体呈震荡格局。

【品种策略】棉花：07月07日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货震荡国内棉花低库存对棉价形成支撑，但下游消费负反馈累积，成品库存压力显现，棉价上方承压，短期或在13600-13900区间震荡。关注配额政策和中美贸易协议调整。兴业期货偏多国内棉花产量预计微幅下降，供需偏紧预期走强；三季度天气条件影响产量，推高天气升水；下游纺企稳中向好，商业库存下降，价格向上弹性较大。正信期货震荡美棉基本面偏弱，国内商业库存持续消耗，进口偏少，去库速度快支撑盘面，但下游需求弱，新季棉花种植面积增加，短期震荡运行，关注天气炒作。　...

同花顺期货

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【品种策略】棉花：07月24日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总期货公司核心观点广州期货巴西7月糖出口增，国内白糖旺季刚需强，采购积极，去库存加快，期价支撑强，但受外盘走势拖累，预计震荡偏弱。南华期货洲际交易所（ICE）期棉下跌，全美新棉优良率提高，得州棉株优良率46%，新棉长势好转，棉价承压。郑棉销售率85.5%，新疆新棉生长进度偏快，下游工厂订单量少，购销低迷。国投安信期货美棉大幅下跌，创四年新低，新年度全球增产压力大。国内郑棉维持低位震荡，需求偏弱势。光大期货ICE美棉下跌1.54%，报收69.53美分/磅，预计短期低位震荡。郑棉不具备持续反弹动能，震荡...

同花顺期货

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