【行情回顾】国债期货低开后跳水,跌幅持续扩大,T2509最多下跌0.3元,市场情绪脆弱。午后风险资产集体调整,债市低位反弹,跌幅收窄。盘前隔夜匿名和DRO1都上了5bp,但利率水平依然不算高。公开市场今天到期5201亿。新做1505亿7DOMO，净回笼3696亿元。

　　【重要资讯】：1.最高人民法院今天发布《关于审理执行异议之诉案件适用法律问题的解释》，对于商品房消费者权益保护进行了细化、具体的规定，进一步拓宽了保护范围，更大力度守护买房人的合法权益。该解释自2025年7月24日起施行。

　　【核心逻辑】日内债市依旧受到风险资产的压制，但日内商品和股市的环境都有些许变化。商品方面，午间有小作文带动价格回落。反内卷逻辑是近期行情的主线,但随着价格持续推高以及行情极端化情绪也到了需要释放的时候。从今天下午开始也陆续有关于价格过度上涨的,偏理性的声音传出。A股午后情绪同样降温,建材、建筑、电力等近期热门的概念板块领跌。但后续市场是否企稳仍有较大变数，目前还需要观望。贵券方面依旧以观望为主，尽管午后市场情绪有所修复，但目前很难说已经完成筑底，交易盘建议多看少动，参与的话需要在带好止损的前提下快进快出。配置盘则需要把握下跌带来的机会。

　　【投资策略】：交易盘暂时观望

　　【风险提示】：资金面超预期收敛，汇率冲击加剧

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