【品种策略】热卷：07月23日多家期货公司晨报观点汇总

热卷机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
南华期货	震荡	煤矿生产核查通知强化供紧需增预期，推动焦煤及钢材价格上涨；钢厂订单良好，低库存下高供应维持原料补库需求，但需警惕市场情绪回落风险。
银河期货	震荡	近期钢材出口量高位，热轧需求上升，板材需求韧性强；但高炉复产，粗钢供应偏高，需求边际恶化，整体仍有支撑，短期维持震荡偏强走势。谨慎追多，关注煤矿核查及宏观政策。
兴业期货	多	政策预期乐观，煤炭治理超产文件强化反内卷政策预期，雅江项目提振政府投资期待，钢厂库存偏低支撑生产积极性，政策文件推动煤价上涨，炼钢成本上移，期现价格共振向上。
恒泰期货	震荡	制造业用钢需求韧性较强，热卷库存去化，产业利多因素与估值修复双轮驱动，叠加地产政策支持，预计短期热卷震荡上行。
国都期货	震荡	上周厂内库存小幅下降，市场价格回暖，下游需求提升，越南反倾销政策促使出口订单加速，关注建材-板材价差修复机会。
申银万国	震荡	钢材供应端压力逐步体现，库存延续去化，表需数据维持韧性，宏观预期较强，煤焦矿等原料成本不断抬升，短期钢价走势延续震荡偏强运行。
混沌天成研究	震荡	国内宏观政策预期向好，原料价格走强支撑成本上移，国内钢价上涨导致出口空间减少，市场供需双弱但库存变化不大，短期钢价走势震荡偏强。

热卷机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

南华期货

震荡

煤矿生产核查通知强化供紧需增预期，推动焦煤及钢材价格上涨；钢厂订单良好，低库存下高供应维持原料补库需求，但需警惕市场情绪回落风险。

银河期货

震荡

近期钢材出口量高位，热轧需求上升，板材需求韧性强；但高炉复产，粗钢供应偏高，需求边际恶化，整体仍有支撑，短期维持震荡偏强走势。谨慎追多，关注煤矿核查及宏观政策。

兴业期货

多

政策预期乐观，煤炭治理超产文件强化反内卷政策预期，雅江项目提振政府投资期待，钢厂库存偏低支撑生产积极性，政策文件推动煤价上涨，炼钢成本上移，期现价格共振向上。

恒泰期货

震荡

制造业用钢需求韧性较强，热卷库存去化，产业利多因素与估值修复双轮驱动，叠加地产政策支持，预计短期热卷震荡上行。

国都期货

震荡

上周厂内库存小幅下降，市场价格回暖，下游需求提升，越南反倾销政策促使出口订单加速，关注建材-板材价差修复机会。

申银万国

震荡

钢材供应端压力逐步体现，库存延续去化，表需数据维持韧性，宏观预期较强，煤焦矿等原料成本不断抬升，短期钢价走势延续震荡偏强运行。

混沌天成研究

震荡

国内宏观政策预期向好，原料价格走强支撑成本上移，国内钢价上涨导致出口空间减少，市场供需双弱但库存变化不大，短期钢价走势震荡偏强。

【品种策略】热卷：07月07日多家期货公司晨报观点汇总

热卷机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货震荡反内卷和唐山环保限产对供应的扰动，以及需求数据未明显走弱，支撑了热卷期货盘面表现，但现货跟涨乏力、投机需求不佳，出口订单转弱，限制了上方空间，短期建议观望。兴业期货中性现货价格平稳且成交偏弱，反内卷提振市场预期但难以证伪，热卷供需双旺但库存转增，上涨受出口成本和淡季现货涨价持续性压制。恒泰期货震荡制造业用钢需求边际下滑，热卷表需下降，但需求韧性强于螺纹钢，社库累积，宏观增量信息已逐步兑现，黑链交易逻辑切换为基本面驱动，预计短期处...

同花顺期货

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【品种策略】热卷：07月23日多家期货公司晨报观点汇总

热卷机构观点汇总期货公司核心观点南华期货央行降息，支持实体经济。螺纹、热卷创阶段新低，预计盘面弱势运行。国投安信期货热卷需求韧性，产量高位下滑，库存压力缓解。雨季过后，需求可能好转。弘业期货热卷市场弱势，淡季需求低迷，资金未见改善，短期需求难现改善。华泰期货热卷主力2410合约收跌0.74%，全国建材成交11.55万吨，建筑钢材库存降，热卷库存增。...

同花顺期货

176