【观点】南华期货:生猪:市场博弈增强
发布时间:2025-7-22 09:21阅读:19
【期货动态】LH2509收于14365,日环比+1.63%。
【现货报价】全国生猪均价14.4(+0.1)元/公斤,其中河南14.53(+0.05)元/公斤、湖南14.19(+0.15)元/公斤、辽宁14.44(-0.07)元/公斤、四川13.57(-0.04)元/公斤、广东15.87(+0.2)元/公斤。
北方周末整体偏强,一是高位回落后养殖端有压栏情绪出现,二是标肥价差再次走阔口,二育进场意愿增强,三是季节性习俗对消费有一定支撑。部分中部区域顺势增量,体现至竟价结果小幅下调,短期市场缺失持续性上冲动力。南方周末价格先稳后强,多个区域受“台风”影响,加之部分低价区域的惜售情绪支撑整体出栏量级减少;叠加低价二育入场表现积极性,支撑价格上涨。
【南华观点】
7、8、9月生猪出栏量或为全年低位,标肥价差始终保持一定养大猪的利润,市场存在压栏情绪。在供应量依旧保持高位的情况下,建议以逢高沽空思路为主。
【盘面回顾】外盘美豆在天气变化下反弹,内盘近月在出现FULL CARRY机会后走正套逻辑。
菜粕端来看,菜粕整体库存小幅加快,且近期盘面近月仓单压力不断缓解,现货供应短期出现节奏问题,盘面有所反弹;近期中加、中澳存在会面和谈迹象,市场对此信息反复计价缺乏弹性,关注后续菜系供应恢复
【后市展望】外盘在中美和谈预期下反弹,而内盘跟随走正套逻辑,菜系由于短期内供需错配而表现偏强。后续四季度买船缺口仍存,整体粕类价格将迎来年内拐点,从估值角度看成本端美豆下行空间有限,且在巴西贴水保持
韧性的预期下,远月盘面价格有望迎来边际上行驱动。
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