【品种策略】铝：07月21日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	国内氧化铝现货价格坚挺，期货仓单低位去化推动期价上行，但供应过剩预期下现货贴水盘面压力增大；电解铝供应稳定小幅增加，库存进入累库周期，需求淡季承压，价格上行空间有限。
南华期货	震荡	美国消费者信心提升及国内稳增长政策提振市场情绪，尽管铝基本面影响有限，但低库存持续支撑铝价，短期沪铝高位震荡为主。
银河期货	震荡	氧化铝期货价格上涨受多重因素推动，包括工信部稳增长政策预期、仓单注销导致供给紧张、海外成交价上涨等，市场对政策乐观情绪及现货流通货源偏紧支撑现货成交价。
正信期货	震荡	美国经济数据强劲和国内政策情绪推动短期市场情绪，但国内铝需求进入淡季，开工率下滑，订单减少。铝库存低位但铝棒库存高，现货价格偏强。需警惕中美贸易关税政策及高价对需求的负反馈，短期关注价格区间压力位。

铝机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

国内氧化铝现货价格坚挺，期货仓单低位去化推动期价上行，但供应过剩预期下现货贴水盘面压力增大；电解铝供应稳定小幅增加，库存进入累库周期，需求淡季承压，价格上行空间有限。

南华期货

震荡

美国消费者信心提升及国内稳增长政策提振市场情绪，尽管铝基本面影响有限，但低库存持续支撑铝价，短期沪铝高位震荡为主。

银河期货

震荡

氧化铝期货价格上涨受多重因素推动，包括工信部稳增长政策预期、仓单注销导致供给紧张、海外成交价上涨等，市场对政策乐观情绪及现货流通货源偏紧支撑现货成交价。

正信期货

震荡

美国经济数据强劲和国内政策情绪推动短期市场情绪，但国内铝需求进入淡季，开工率下滑，订单减少。铝库存低位但铝棒库存高，现货价格偏强。需警惕中美贸易关税政策及高价对需求的负反馈，短期关注价格区间压力位。

【品种策略】铝：07月07日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡宏观情绪推动铝价上行，但供应高位与需求淡季压力抑制价格；氧化铝成本上升与基差修复支撑短期反弹，但长期产能过剩及需求增量有限引导价格回归理性。南华期货偏空电解铝供给接近行业上限，需求进入淡季且高价抑制采购，库存开始积累，宏观关税政策或加剧经济通胀风险，短期低库存支撑高位震荡，中长期建议偏空看待。兴业期货震荡氧化铝过剩格局难改，沪铝短期需求疲软且库存增加，关税影响加大，尽管中期向上格局不变，但短期上方压力明显。正信期货空国内电解...

同花顺期货

【品种策略】纸浆：07月21日多家期货公司晨报观点汇总

纸浆机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货空纸浆市场需求疲软，终端原纸出货承压，价格低位运行，原纸企业利润微薄，生产积极性不足，木浆需求受压制，供应端库存仍处高位，供需矛盾突出。银河期货震荡纸浆市场供需关系僵持，进口阔叶浆市场成交不旺但贸易商惜售，库存有所增加。美国对巴西加征关税可能影响桉木浆市场。国内纸浆库存增加，市场观望情绪浓厚，价格波动有限。正信期货震荡纸浆期货受宏观情绪影响，呈现震荡反弹态势，供需基本面维持僵局，港口库存高位，供应端宽松，下游需求改善有限，开工率低位。　...

同花顺期货