期货市场：纸浆期货主力合约SP2509，上个交易日整体行情在80多点的区间内震荡反弹，日盘收于5292元/吨，较前收上涨52元/吨（或+0.53%），加权成交量37.0万手，增加15.6万手，加权持仓量27.7万手，增加0.79万手；隔夜开于5288点，随后继续震荡盘升，最终夜盘收于5326点，较昨收上涨34点（或+0.64%）。

　　储存与持单：当前纸浆期货仓单23.69万吨，减少100吨，全部来自山东青岛国际物流仓库的减量；根据上期所多空持仓数据对比，当前所有纸浆合约排名前20的会员共持有纸浆期货空单17.68万手，增加4556手，持有纸浆期货多单14.22万手，增加2850手，当前净持空单34652手，增加1706手。

　　产业市场：上个交易日纸浆现货市场阔叶浆价格小幅上涨，其中山东地区针叶浆银星报价5920元/吨，阔叶浆金鱼报价4100元/吨，上涨50元/吨，本色浆、化机浆和非木浆价格持稳；生活用纸、双胶纸、铜版纸和白卡纸市场价格持稳；生活用纸市场，下游需求无改善迹象，部分纸企库存压力难缓，开工率低位；双胶纸市场，秋季出版订单延续供货中，社会面订单仍显平淡，下游印厂开工水平不高；铜版纸市场，工厂多稳定生产，个别有增产情况，行业纸张供应充裕；白卡纸市场，供应面稳定，新项目正常调试，预计8月份将出纸，供应呈增加趋势。

　　总体来看：纸浆市场继续呈现期强现弱、阔强针弱的分化格局，港口库存依旧延续高位，基本面供应端宽松，下游需求端改善有限，开工率维持低位；纸浆期货市场近期受宏观情绪影响，呈震荡反弹态势。

　　策略：由于供需基本面维持僵局，期货市场受宏观情绪影响，正信期货预计纸浆期货合约SP2509，今日白天至晚间，将在5270-5400区间内震荡反弹为主；操作上，在盘中回调遇支撑反弹时，择机以逢低以短多操作为主，需注意风控保护。

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