7月18日，国内商品期货市场整体偏暖，期货品种多数上涨。能源品、油脂油料及黑色系表现强势，整体市场受宏观政策预期、地缘局势及供需基本面综合影响。

　　涨幅居前的品种为原油、碳酸锂、焦煤。

　　具体来看，原油主力合约涨3.58%，收532元/桶。主要受欧盟最新通过的对俄制裁等地缘政治扰动影响。原油进入需求旺季，以及库存的降低则从供需上支撑油价。

　　碳酸锂主力合约涨2.82%，收69960元/吨。受藏格矿业被责令停止锂资源开发的影响，市场对锂矿供应有所担忧。焦煤主力合约涨2.55%，收926元/吨。

　　煤矿提产进度不及预期，供给仍然偏紧。本轮提涨迅速落地给焦煤价格提供了强有力的支撑。

　　LPG、花生、多晶硅跌幅居前。

　　LPG主力合约跌0.64%，收4053元/吨。能化板块整体受需求端拖累，下游开工率下滑，消费边际走弱，且炼厂开工率偏高，LPG供应充裕，压制价格反弹。

　　花生主力合约跌0.44%，收8222元/吨。新季花生上市节奏给供应端带来压力，贸易商采购意愿一般，需求无明显改善。

　　多晶硅主力合约跌0.37%，收43850元/吨，全天振幅6.67%。尽管前一日受政策预期推动价格大涨7.5%，但当日市场情绪趋于理性，供需基本面压力显现，叠加短期获利了结和技术修正，价格冲高回落。

　　徽商席位加空焦煤

　　平安席位减多螺纹钢

　　东财席位加多玻璃、纯碱

　　乾坤席位加多豆粕

　　瑞银席位加空PTA

　　乾坤、摩根席位加多菜粕

　　中信、国君席位减空豆粕

　　国君、东证、华泰、海通席位加多沪银

　　国君、中信、东证、华泰席位减多焦煤

　　中信、海通、东证、华泰、光大席位加空玻璃

　　铁矿石

　　近期铁矿石市场走势偏强，主要受到钢厂原料补库需求的支撑以及“反内卷”政策预期的影响。然而，操作过程中仍需警惕潜在风险，例如7月铁水产量是否会出现持续回落，以及终端需求是否会因进入传统淡季而减弱。同时，政策面的不确定性也可能引发市场的波动，需做好风险管理。

　　2024 年全球合成橡胶市场规模约为 1.2 亿吨，预计到 2030 年将以年复合增长率 6.5% 的速度扩张。亚太地区将成为最大的消费市场，主要得益于中国、印度等新兴经济体汽车工业和基础设施建设的高速发展。同时，环保型合成橡胶将成为行业发展的重要趋势，低硫、无卤素、生物基合成橡胶等环保材料的市场份额将逐步提升。

　　综合期现货市场行情和产业动态，近期宏观情绪偏好，受此影响预计期货价格短期内将震荡偏强运行。上游产区近期降雨干扰减少，出量增多。后续需密切关注宏观事件对商品整体情绪的影响以及上游产量和中游库存等因素对市场情绪和价格走势的影响。

　　纯碱

　　当前纯碱处于产能投放周期，2025年下半年还有较多产能待投，整体有效产能增速预计在5% - 6%左右，供应压力持续增大。下游浮法玻璃企业生产亏损，预计维持低日熔来平衡供需，对纯碱需求难有支撑；光伏玻璃也有减产计划，纯碱需求预期减弱。综合来看，纯碱中长期供大于求格局难改，期货价格或偏弱运行。

　　玻璃

　　预计短期玻璃期货维持震荡偏强格局，政策预期与市场情绪仍是核心驱动，需防范库存数据不及预期或政策落空导致的价格回调风险。中长期需等待房地产需求实质性改善信号，或供应端出现更大规模减产。后市需密切跟踪保障房开工数据和沙河地区冷修计划。

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