一、价格行情

　　2025年7月18日，Mysteel上海地区1#白银现货均价报9175元/千克，涨55元/千克；沪银主力合约涨1.36%，报9273元/千克；COMEX银涨1.57%，报38.72美元/盎司；伦敦银现货涨1.14%，报38.31美元/盎司；美国10年期国债收益率报4.438%，美元指数报98.39。

　　二、市场综述

　　今日银价大幅上涨。沃勒最新讲话为美联储7月降息提供强有力支持，在全球经济充满不确定性的当下，若美联储实施降息，美元走弱，以美元计价的白银资产吸引力将增强，受此影响，白银资产的吸引力将会增强。此外光伏下半年的需求依旧备受瞩目，据国金证券分析，Q3下游需求相对疲弱，行业前期积累的库存压力、部分政策不确定性以及市场竞争加剧等问题，给排产带来一定下行压力。综合来看多方博弈下，白银走势仍保持相对强势。根据CME“美联储观察”，美联储7月维持利率不变的概率为97.4%，降息25个基点的概率为2.6%。 此外，美联储9月累计降息25个和50个基点的概率分别为51.7%和1.3%。iShare白银ETF持仓减少124.34吨至14694.95吨。SHFE白银期货库存增加4.3吨至1217.1吨。

　　三、行情展望

　　白银后市仍存上涨机遇，但也面临诸多不确定性因素影响。短期内白银价格可能在当前区间内震荡调整，以消化前期涨幅及技术指标超买压力。从中长期来看，在全球能源转型持续推进、宏观经济不确定性依旧存在的大背景下，若白银供需结构持续改善，宏观政策环境保持有利，白银价格有望延续涨势，甚至挑战更高历史价位。下一目标区域40-42美元/盎司。

　　数据来源：Mysteel

　　数据来源：上海期货交易所、纽约商品交易所

　　数据来源：上海期货交易所、纽约商品交易所

　　数据来源：上海期货交易所