行情表现

日内消息

　　铜：宏观影响减弱，铜价跌势放缓

　　近期现货铜价承压下跌，相关人员表示关税或使美国通胀进一步加剧，目前市场对美联储9月降息的概率预期在60%左右。现货端因市场货量偏少，升水表现底部支撑，分类看，差平与非注册居多，主流平水与好铜紧张；需求来看，淡季背景下订单偏弱，虽价格下跌，但对需求的提振有限，工厂多逢低刚需采购。短期宏观不确定性较大，出口窗口关闭，市场到货有增加预期，但下游或仍逢低刚需补库为主，铜价或宽幅震荡。(卓创资讯)

品种基本面

　　据同花顺iFinD数据显示：

　　7月18日上海1#电解铜现货价格报价78660.00元/吨，相较于期货主力价格（78410.00元/吨）升水250.00元/吨。

　　7月11日沪铜期货库存录得81462.00吨，较上一交易日减少3127.00吨。

机构观点

　　广州期货：铜维持偏弱震荡

　　(1)宏观：美国6月零售销售环比 0.6%，预期 0.1%，前值 -0.9%。

　　(2)库存：7月17日，SHFE仓单库存42139吨，减8103吨；LME仓单库存122150吨，增1150吨。

　　(3)精废价差：7月17日，Mysteel精废价差676，收窄65。目前价差在合理价差1480之下。

　　综述：隔夜美联储理事沃勒表示，鉴于通胀接近目标水平且通胀上行风险有限，我们不应等到劳动力市场恶化才下调政策利率，美联储应当在7月降息25个基点。且在国内政策预期提振下，反内卷题材相关品种的上涨也对整体有色形成一定提振。基本面方面，伴随铜价重心下行，下游加工企业成品库存下降后，开工率有所恢复进行补货动作，关注库存的持续变化，短期利多相对有限，铜价或维持偏弱震荡运行，cu2508合约主波动参考7.6-7.9万。

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