7月18日9点40分，氧化铝上涨2.24%，氧化铝2508购3400期权大涨100%，价格从3.5涨至最新价7。

　　关联期权合约如下图所示：

　　标的品种：氧化铝（主力最新价3150.0，涨幅2.24%）

　　异动原因解析：新产能持续释放 + 仓单增加

　　1. 供应过剩，氧化铝运行产能回升至历史高位且新产能持续释放，导致供应增量显著超过消费需求，三季度新增产能投产叠加现有产量创新高，供应过剩预期不改，市场库存持续累积，迫使价格承压下行。

　　2. 仓单增加，上海期货交易所氧化铝期货仓单显著攀升，截至2025年7月15日达25526吨，环比增加2111吨，显示实物供应充足，可用货源增多，期现贴水扩大至99元/吨，现货支撑减弱，加剧价格下行压力。

　　期权实战案例

　　担心氧化铝暴涨？怎样用万元锁定采购成本？

　　小李是一家铝制品企业采购经理，计划下月采购氧化铝原料，担心价格上涨增加成本。在7月18日氧化铝期货上涨2.24%时，他以每吨3.5元价格买了100张氧化铝2508购3400看涨期权（行权价3400元/吨）。合约乘数20吨/手，权利金=100张 * 3.5元/吨 * 20吨/手=7000元。

　　不久后，氧化铝继续大涨，期权价格暴涨100%至7元/吨。小李平仓卖出期权：新权利金=100 * 7 * 20=14000元，获利14000-7000=7000元，收益翻倍！

　　如果氧化铝下跌，小李只亏7000元权利金，但采购原料可省更多成本。

　　看涨期权就像是“涨价保险”，以小投入锁定风险，捕捉大涨机会。

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　　【风险提示】本文章根据客观数据生成，不代表平台观点，仅供参考。如有投资者据此操作，风险自担。

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