期货市场：纸浆期货主力合约SP2509，昨日整体行情在40多点的区间内震荡整理，日盘收于5242元/吨，较前收下跌20元/吨（或-0.38%），加权成交量19.2万手，减少6.53万手，加权持仓量27.1万手，减少0.70万手；隔夜开于5246点，随后在50多点区间继续横盘震荡整理，最终夜盘收于5242点，较昨收持平。

　　储存与持单：当前纸浆期货仓单23.69万吨，减少140吨，主要来自山东建发物流黄岛仓库减少142吨，青港国际物流仓库增加2吨；根据上期所多空持仓数据对比，当前所有纸浆合约排名前20的会员共持有纸浆期货空单17.24万手，减少7091手，持有纸浆期货多单13.95万手，减少5601手，当前净持空单32847手，减少1490手。

　　产业市场：昨日纸浆现货市场价格持稳，其中山东地区针叶浆银星报价5920元/吨，阔叶浆金鱼报价4050元/吨，本色浆、化机浆和非木浆价格持稳；生活用纸、双胶纸、铜版纸和白卡纸市场价格持稳；生活用纸市场，下游消费能力有限，部分纸企出货情况受阻，行业开工率维持低位；双胶纸市场，社会面订单未见明显起色，下游印厂开工水平不高，用户多刚需定采为主；铜版纸市场，季节性封面订单陆续供货中，工厂阶段产销尚可，下游采买积极性有限；白卡纸市场，纸厂开工状况正常，以协议客户发货为主，产销压力有增加。

　　总体来看：纸浆现货市场交投清淡，港口库存仍处年内峰值，供应宽松格局持续，下游文化纸秋季出版订单陆续供货中，一定程度缓和市场僵持，开工率维持低位；纸浆期货市场受宏观情绪影响，近期呈震荡反弹态势。

　　策略：由于基本面港口库存高位呈常态化，下游需求改善有限，正信期货预计纸浆期货合约SP2509，今日白天至晚间，将在5180-5320区间内震荡为主；操作上，在盘中反弹受阻回落时或者回调遇支撑反弹时，择机以区间思路短线操作为主，需注意风控保护。

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