GTC泽汇表示，2025年上半年金银大幅上涨超出多数机构预期，金价突破并稳定于3000美元上方，成为当前市场的“新常态”。根据伦敦金银市场协会（LBMA）最新发布的数据，分析师普遍修正全年预测，认为金价全年守稳3000美元已无悬念。

　　年初，29位分析师预计2025年黄金均价仅为2735.33美元/盎司，而实际上半年LBMA黄金定盘价均值已达3070.86美元，其中第二季度涨幅最为明显。GTC泽汇分析认为，推动金价持续走高的主要因素包括美国关税政策、地缘紧张局势升温以及避险情绪增强。

　　分析师大幅上调预期，黄金后市仍偏强

　　进入下半年后，已有13位分析师更新预测，全年金价预期平均被上调至3159美元/盎司，涨幅达到15.5%。与此同时，无一分析师预测金价会在年内跌破3000美元，显示市场对黄金的中长期走势普遍看好。

　　GTC泽汇表示，市场焦点正在从突发地缘事件逐步转向更具结构性影响的宏观经济变量，如美联储的利率路径、财政赤字扩大及美元疲软预期。这些因素将构成黄金价格的中期支撑力量。

　　在全年高点预测方面，分析师观点不一：

　　最高预期为4000美元/盎司最低则接近当前的3450美元高点

　　即便是相对谨慎的预测，也认为年内金价将维持在3200美元上方运行。

　　白银紧跟黄金走势，突破近14年新高

　　尽管LBMA尚未更新白银全年平均价预期，但其最新定盘价已升至38.995美元/盎司，创下自2011年以来的新高。年初预测的白银均价仅为32.86美元，目前已显著超出。

　　GTC泽汇表示，白银不仅受到黄金上涨的带动，同时也受益于制造业复苏、绿色能源带动的工业需求上升以及供应紧张等利多因素。部分分析认为，白银年内可能冲击43.50美元关口，并接近2011年创下的49.81美元历史高点。

　　GTC泽汇观点总结：黄金具备结构性上涨基础，白银弹性更强

　　GTC泽汇认为，黄金当前正处于由避险情绪、政策不确定性与长期资金流入共振驱动的上升周期。即使短线可能出现震荡，但全年大幅回落的可能性极低，重点应关注能否向上突破3500美元甚至更高目标位。

　　对于中长期投资者而言：

　　黄金依然是稳定配置的重要资产；白银则具备更强的爆发潜力，适合追求更高回报的配置策略。

　　GTC泽汇建议关注美联储政策表态、全球地缘风险演化以及实物需求变化等关键变量，以把握未来贵金属走势的主线逻辑。

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