【期货动态】洲际交易所（ICE）期棉上涨超1%，受谷物市场上涨影响，美棉整体维持窄幅震荡。隔夜郑棉下跌超0.5%。

　　【外棉信息】2025年6月，孟加拉服装出口额达27.88亿美元，环比下降28.87%，同比下降6.31%。

　　【郑棉信息】目前新疆新棉进入结铃期，棉田打顶工作陆续进入尾声，生长进度较快，打顶时间较往年有所提前，整体长势良好。海关总署最新数据显示，2025年6月，我国出口纺织品服装273.15亿美元，环比增加4.22%，同比下降0.29%。本年度在新疆纺纱产能提升下，下游棉花刚性消费量提高，六月棉花去库量环比略有下滑，但仍处于较高水平，对棉价形成有力支撑，但当前下游内地纺织企业纺纱利润持续受到挤压，工厂开机率继续下调，成品维持累库态势，负反馈由终端逐渐向上累积。

　　【南华观点】当前国内棉花的低库存现状仍会对棉价形成强支撑，但淡季需求下，成品的库存压力使得棉价上方承压，短期郑棉或维持窄幅区间震荡，关注进口配额政策落地情况及中美贸易协议调整情况。

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