期货市场：纸浆期货主力合约SP2509，昨日整体行情在30多点的窄幅区间内横盘震荡整理，日盘收于5244元/吨，较前收上涨10元/吨（或+0.19%），加权成交量21.4万手，减少13.0万手，加权持仓量27.8万手，减少0.37万手；隔夜开于5242点，随后在窄幅区间继续整理，最终夜盘收于5250点，较昨收上涨6点（或+0.11%）。

　　储存与持单：当前纸浆期货仓单21.47万吨，增加2214吨，主要来自山东青岛国际物流仓库增加2234吨，建发物流黄岛仓库减少20吨；根据上期所多空持仓数据对比，当前所有纸浆合约排名前20的会员共持有纸浆期货空单17.95万手，增加2265手，持有纸浆期货多单14.27万手，增加1899手，当前净持空单36828手，增加366手。

　　产业市场：昨日纸浆现货市场价格持稳，其中山东地区针叶浆银星报价5920元/吨，阔叶浆金鱼报价4020元/吨，本色浆、化机浆和非木浆价格持稳；生活用纸、双胶纸、铜版纸和白卡纸市场价格持稳；生活用纸市场，下游需求未有明显改善，部分纸企出货状况不佳，行业盈利水平一般；双胶纸市场，新增装置落地，生产暂未放量，行业供应变化不大；铜版纸市场，季节性封面订单陆续供货，下游消费情况有所提升，社会面需求仍显不旺；白卡纸市场，纸厂开工状况变化不大，协议客户发货为主，库存呈增加趋势。

　　总体来看：纸浆国内港口库存维持高位，供应宽松持续，市场交投积极性一般，下游生活用纸需求未有明显改善，部分纸企出货状况不佳，行业盈利水平一般，开工维持低位；纸浆期货市场近期受宏观情绪影响，呈震荡反弹态势。

　　策略：由于港口库存高位呈常态化，下游需求改善有限，正信期货预计纸浆期货合约SP2509，今日白天至晚间，将在5180-5320区间内震荡为主；操作上，在盘中反弹受阻回落时或者回调遇支撑反弹时，择机以区间思路短线操作为主，需注意风控保护。

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