一、价格行情

　　2025年7月14日，Mysteel上海地区1#白银现货均价报9180元/千克，涨160元/千克；沪银主力合约涨2.11%，报9207元/千克；COMEX银涨3.66%，报39.38美元/盎司；伦敦银现货涨4.48%，报38.93美元/盎司；美国10年期国债收益率报4.423%，美元指数报97.85。

　　二、市场综述

　　今日银价延续大幅上涨趋势，工业需求和宏观避险需求共振推动银价走强。当地时间7月12日，美国总统特朗普宣布自8月1日起对墨西哥和欧盟输美商品征收30%关税。此前其已致信20多个国家，称将从8月1日起征收新关税，其他尚未收到关税信的贸易伙伴将可能面临15-20%的全面关税。此外，特朗普对全球进口铜征收50%关税，引发海外铜库存抢在8月1日前运往美国，铜价上涨对白银存在提振。巴西总统称将于美国进行关税谈判，若无效将对等反制。美联储理事沃勒表示可以考虑7月降息。沃勒是特朗普为下一任美联储主席的候选人之一。特朗普此前曾多次呼吁降息。根据CME“美联储观察”，美联储7月维持利率不变的概率为93.3%，降息25个基点的概率为6.7%。 此外，美联储9月累计降息25个和50个基点的概率分别为36.2%和4.1%。iShare白银ETF持仓减少131.41吨至14758.52吨。SHFE白银期货库存减少79.611吨至1223.982吨。

　　三、行情展望

　　海外白银价格正接近40美元/盎司关口以及14年来高点，这得益于投资者在黄金价格屡创新高之际转而寻求替代资产。有分析认为，贸易威胁以及许多潜在买家难以负担黄金高昂的价格，推动了白银需求。同时伦敦白银现货与纽约期货价格差异扩大，于今年年初情况类似，体现出市场对当前针对铜的关税可能波及白银的担忧，从而进一步推高价格。当前白银在技术面上呈现强势突破形成中期上涨趋势格局，短期波动或加剧，下一目标区域40-42美元/盎司。

　　数据来源：Mysteel

　　数据来源：上海期货交易所、纽约商品交易所

　　数据来源：上海期货交易所、纽约商品交易所

　　数据来源：上海期货交易所

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