【期货动态】洲际交易所（ICE）期棉下跌0.5%，USDA环比上调了美棉产量。上周五郑棉收于前一日结算价。

　　【外棉信息】据巴西国家商品供应公司最新预测，24/25年度巴西全国植棉面积预期环比小幅上调至208.4万公顷，同比增加7.2%，单产预期环比小幅上调至126.0公斤/亩，同比减少0.7%，总产预期随之上调至393.8万吨，同比增加6.4%。

　　【郑棉信息】目前新疆新棉进入结铃期，棉田打顶工作陆续进入尾声，生长进度较快，打顶时间较往年有所提前，整体长势良好。本年度在新疆纺纱产能提升下，下游棉花刚性消费量提高，六月棉花去库量环比略有下滑，但仍处于较高水平，对棉价形成有力支撑，但当前下游内地纺织企业纺纱利润持续受到挤压，工厂开机率继续下调，成品维持累库态势，负反馈由终端逐渐向上累积。

　　【南华观点】当前国内棉花的低库存现状仍会对棉价形成强支撑，但淡季需求下，成品的库存压力使得棉价上方承压，短期郑棉或维持窄幅区间震荡，关注进口配额政策落地情况及中美贸易协议调整情况。

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