机构每日观点

1. 国信期货7月14日发布报告认为，近期贵金属市场呈现“黄金维稳、白银领涨”的格局。黄金价格在震荡中保持相对稳定，纽约金周度微涨0.71%，收报3370.3美元/盎司，主要受到地缘政治风险和财政不确定性支撑，如加沙停火谈判破裂、乌克兰获得更多武器援助以及特朗普“大而美”法案可能造成的3.3万亿美元财政窟窿，削弱了美元信用，推动全球黄金ETF上半年流入380亿美元。白银则因工业需求与金融属性共振而表现强劲，纽约银周度大涨5.22%，创历史新高。光伏产业的快速发展，2024年新增装机超600GW，带动白银工业需求激增，世界白银协会预计2025年供应短缺1.17亿盎司。同时，美联储内部对降息路径的分歧加剧贵金属波动，政策预期差成为白银上涨的重要驱动力。展望后市，贵金属整体维持震荡偏强走势，白银表现或继续优于黄金。若地缘冲突或贸易摩擦升级，黄金有望测试3400美元/790元附近阻力；白银则在突破38美元/9100元后，目标指向40美元/9350元。

2. 信达期货7月13日发布报告认为，WTI原油近期商业净持仓占比持续为正且有所上升，显示市场结构偏多，但因该指标长期为正值，其参考意义相对有限。盘面走势呈现震荡上行态势，缺乏明确趋势信号，建议投资者暂时观望，避免盲目介入。原油市场仍需关注供需基本面变化及地缘政治因素带来的不确定性，当前非商业净持仓占比未见明显异常，尚未形成强劲的多头驱动。总体来看，市场情绪较为谨慎，需进一步观察关键阻力位突破情况，同时警惕油价因库存增加或需求疲软而回调的风险。