行情表现

日内消息

　　华泰证券：坚定看好铜价上行趋势，回调或是配置良机

　　华泰证券研报称，7月8日，美国商务部长卢特尼克宣布特朗普将对铜加征50%的关税，政策预计于7月下旬或者8月1日实施。由于距离关税实施较短，判断“抢运”行情基本结束；7月下旬或者8月1日正式加征50%关税后，消失的出口需求+铜7—8月传统淡季，非美地区供需紧张的格局或逆转，判断短期LME/SHFE铜价或回调但幅度有限。坚定看好铜价上行趋势，此次回调或是配置良机。

品种基本面

　　据同花顺iFinD数据显示：

　　7月11日上海1#电解铜现货价格报价78720.00元/吨，相较于期货主力价格（78430.00元/吨）升水290.00元/吨。

　　7月4日沪铜期货库存录得84589.00吨，较上一交易日增加3039.00吨。

机构观点

　　广州期货：内外库存持续累增，铜价承压运行

　　综述：特朗普计划自2025年8月1日起对进口铜征收50%的关税，这一政策会使CL价差驱动的货物流动大概率会消退，非美地区的铜现货市场供应相对宽松，进而对LME及SHFE铜形成压制。基本面方面，近日国内及LME库存均继续增加，0-3升水下调，挤仓情绪明显缓解，随着市场步入淡季，下游需求也呈现出减弱的态势，铜价上方承压。短期维持震荡偏弱态，cu2508合约参考7.7-7.9万。

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