【盘面回顾】上一交易日，沪锌主力合约收于22385，环比+1.20%。其中成交量为14.65万手，而持仓则减少2128手至11.26手。现货端，0#锌锭均价为22400元/吨，1#锌锭均价为22330元/吨。

　　【产业表现】据SMM了解，华北某锌矿计划于8月常规检修，检修预计10天左右，对锌精矿影响量近1000金吨。

　　【核心逻辑】上一交易日，沪锌偏强运行。宏观上，降息预期增强，美元指数走弱，锌价被动上涨。从基本面看，近期基本面逻辑不变。供给端，从TC的上涨和锌锭产量的环比上升可以看出，冶炼端利润修复较好，供给端保持从偏紧过渡至过剩的状态。不过由于产业链结构性上的调整，如锌合金与冶炼厂一体化，导致累库缓慢，其库存依旧处于历年低位。进口方面，受国外冶炼厂产能偏弱影响，海外精炼锌增量较少无法与国内竞争，同时锌矿进口处于历年高点。需求端方面，传统消费淡季表现较为疲软，受近期高锌价影响，整体水平保持偏弱运行。短期内，以宏观数据和市场情绪为主要关注点，同时关注供给端扰动，适当逢高沽空。

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