2025年中国乙烯产能集中投放，年内计划投放产能超过1000万吨，而近几年下游产品利润差异化特点，让下游产品投放与上游裂解产量释放出现错配，中国乙烯产业链运行格局出现较大变化：一方面，通过原料多元化调整来缓解成本压力，另一方面，衍生品利润差异化加速企业生产动态平衡体系搭建，同时，中国乙烯在全球话语权地位显著增加。本报告将站在产业链的角度，综合分析中国乙烯产能扩张特点，从供需结构及产业链配置与生产特点分析，探索中国乙烯产业内部变革驱动力，并提出相应的业务发展策略和建议。

　　(1)通过分析不同原料来源的产能占比、原料来源成本与毛利对比，以及进出口货源结构和流向，可以更细致地理解关税政策对市场的具体影响；

　　(2)通过分析乙烯产业链的装置投放、检修及消费特点，对产业链运行格局有深入的了解。

　　(3)通过分析乙烯产业链的行业毛利及衍生品开工、利润等情况，了解装置运行规律。

　　《2025中国聚乙烯市场半年度深度报告》

　　《2025年全球PE货物流向半年度深度报告》

　　2025中国乙烯市场半年度深度报告：产能进入扩张期利润博弈引发新变化

　　目 录

　　第二章对等加征关税背后中国乙烯产业链机会与挑战

　　2.1对等加征关税背后中国乙烯原料端面临挑战

　　2.2衍生品在补缺口与弱需求之间寻找新平衡

　　第三章新增装置集中释放，产能扩张助力中国乙烯话语权

　　3.1乙烯产能屡创新高，高成本&低价格导致产能利用率偏低

　　3.2乙烯原料多元化趋势未改油制工艺仍占主导

　　3.3产能持续扩张助力中国乙烯话语权提升

　　第四章乙烯衍生品利润分化效益推动生产节奏调整

　　4.1原料回落带动下游利润有所修复，产业链利润向下游转移

　　4.2乙烯供需矛盾&衍生品利润分化生产策略动态调整

　　4.3衍生品开工低位运行消费增速不及预期

　　4.4供强需弱叠加原料显著回落，乙烯市场震荡下跌

　　第五章下半年乙烯产能继续扩张，衍生品前景仍面临挑战

　　5.1产能扩张持续进行大炼化仍是扩能主力军

　　5.2衍生品新投与检修并进，乙烯需求增速预期受限

　　5.3原油低位震荡，乙烯产业链下半年如何演绎？

　　第六章研究方法及相关定义

　　附录：

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