□本报记者许予朋

　　“黄金涨不动了，开始炒铂金了？”今年刚刚“入坑”贵金属投资的普通投资者刘先生感叹。近段时间以来，行至高位的国际金价开启震荡行情，但被称为“黄金平替”的铂金、白银等却一路猛涨。市场数据显示，年初至今铂金累计涨幅已经超过40%，高于黄金年内涨幅；白银年内涨幅也超过25%，风头强劲。

　　在饰品界，铂金曾经风光无限，价格碾压黄金，受到许多消费者欢迎。沉寂多年之后，铂金、白银再度大涨，吸引的不仅是首饰消费者的目光，更迎来大量投资者的关注。不过对于这些贵金属产品是否能成为理财“新宠”，金融消费者需要更审慎地进行评估。

　　实际上，“黄金平替”价格超预期背后，金价依然是主要驱动因素。铂金方面，2025年以来，在美元贬值、关税和地缘政治风险催化下，国际金价一度突破3500美元/盎司关口，创下历史新高。相比之下，铂金的价格优势变得极具吸引力，从5月20日起快速上涨，6月19日盘中一度触及1350.76美元/盎司，创下年内新高。业内人士普遍认为，金价高企引发资金溢出至铂金市场，叠加供应端多重压力与需求端的响应，最终推动铂金价格走强。

　　而白银本身即具有避险属性和货币属性。此前，受避险因素驱动的贵金属价格上涨集中体现在黄金上，白银成为相对的价值洼地。当前各国央行仍以增购黄金为主，但如果未来再次出现类似于俄罗斯央行将白银纳入储备资产的事件，仍可能利多白银。

　　值得一提的是，铂金在汽车制造领域的工业需求占据较大比重。当全球经济增长放缓，尤其是汽车工业等铂金主要消费领域需求下降时，铂金价格可能会承受下行压力。近期，中美贸易谈判取得进展，叠加欧洲制造业PMI回升，全球经济复苏预期改善，上述因素无疑工业金属价格形成了支撑。

　　“铂金再涨10%，买的首饰已回本。”在社交平台上，已经有不少消费者感叹“地板价”铂金首饰买得值。但考虑到铂金相比黄金更为稀缺、小众，从纯度鉴定、流动性和在回收市场上看都存在一定短板，投资铂金时，消费者需要更加理性、谨慎。挂钩铂金的金融产品价格波动亦不小，有期货专家指出，铂金市场流动性远小于黄金，任何一轮资金进出都可能引发剧烈波动。可以说，相比产品体系更加成熟、价格更透明的黄金而言，作为投资标的的铂金、白银反而没那么“平易近人”。投资贵金属，考验的是对供需基本面的研判、对宏观环境的敏锐度以及对资金面的把握与仓位控制能力，普通老百姓需量力而行。

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