GTC泽汇观察表示，2025财年6月贵金属市场呈现“价跌量升”特征，金银实物与结构化投资产品双双受益，白银因估值优势与工业需求持续走强而表现尤为亮眼。

　　一、金价回调促买盘释放，财年涨幅依旧可观

　　GTC泽汇资本援引珀斯铸币局6月销售数据，在中东地缘不稳等因素带动下，金价于6月中旬一度逼近3,450美元/盎司高点，随后随着市场情绪缓和回落至3,300美元下方，引发市场“逢低买入”操作热潮。6月金币销量达32,901盎司，显示出投资者对黄金长期价值的持续认可。2024–2025财年黄金累计涨幅达41%（美元计），在高通胀及避险环境下依旧稳健。

　　二、白银续创新高，价格动能与投资情绪同步上扬

　　GTC泽汇表示，白银6月表现更为出色，价格一度突破37美元/盎司，创下13年来新高，最终收于36美元附近，月涨幅接近9%。

　　驱动因素包括：

　　工业消费需求保持强劲；

　　市场对白银相对黄金的估值修复预期提升；

　　ETF等投资流入增强白银金融属性。

　　全财年白银涨幅为23%（美元计），6月实物销量高达464,197盎司，银袋鼠系列在欧洲市场继续畅销，反映白银在投资与实物端的双重吸引力。

　　三、ETF产品回暖，PMGOLD持仓升至近10吨

　　金价回调期间，低成本ETF产品亦受到投资者欢迎。珀斯铸币局旗下PMGOLD实物支持ETP在6月净增持4,796盎司（+1.55%），总持仓升至313,695盎司（约9.76吨）。

　　作为澳交所上市产品，PMGOLD交易便捷，费用低廉，为长期配置黄金的理想工具，受到以养老金为代表的中长期投资资金偏好。

　　四、龙年新品亮相，传统题材持续吸引全球买盘

　　6月推出的2025年龙年金银矩形币受到全球买家的热烈欢迎，与银袋鼠系列共同成为珀斯铸币局销售亮点。

　　珀斯铸币局Mint产品主管Neil Vance表示：“龙年系列在亚洲与欧洲的市场反响尤为积极，体现出文化设计与贵金属投资的融合趋势。”

　　GTC泽汇分析与建议：当前贵金属市场处于宏观不确定性与技术性回调交汇阶段，为投资者提供了有利的布局窗口。GTC泽汇建议根据风险偏好与投资目标，灵活搭配ETF、实物产品与主题新品。

　　（责任编辑：王治强 HF013）

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