行情表现

品种基本面

　　据同花顺iFinD数据显示：

　　7月9日山东地区纸浆现货价格报价5900.00元/吨，相较于期货主力价格（5106.00元/吨）升水794.00元/吨。

　　7月4日纸浆库存录得240004.00吨，较上一交易日减少2785.00吨。

机构观点

　　正信期货：高库存压力下纸浆期货震荡

　　期货市场：纸浆期货主力合约SP2509，昨日整体行情在50多点的区间先抑后扬震荡反弹，日盘收于5086元/吨，较前收上涨12元/吨（或+0.24%），加权成交量22.7万手，减少1.42万手，加权持仓量32.3万手，减少0.35万手；隔夜高开于5096点，随后在30点的区间横盘整理，最终夜盘收于5096点，较昨收上涨10点（或+0.20%）。

　　储存与持单：当前纸浆期货仓单22.81万吨，增加64吨，主要来自山东青岛国际物流仓库减少365吨，青港宏桥仓库增加524吨等；根据上期所多空持仓数据对比，当前所有纸浆合约排名前20的会员共持有纸浆期货空单20.54万手，减少4921手，持有纸浆期货多单16.69万手，减少2072手，当前净持空单38466手，减少2849手。

　　产业市场：昨日纸浆现货市场价格持稳，其中山东地区针叶浆银星报价5900元/吨，阔叶浆金鱼报价4020元/吨，本色浆、化机浆和非木浆价格持稳；生活用纸、双胶纸、铜版纸和白卡纸市场价格持稳；生活用纸市场，部分纸企出货受限，库存压力增大，开工低位维持；双胶纸市场，行业供应变化不大，社会面订单跟进有限，用户多延续随用随采节奏；铜版纸市场，季节性封面订单开始供货，下游消费情况有所提升，一定程度缓和市场僵持情况；白卡纸市场，停机减少，下游需求疲软，客户备货计划减少，刚需补库为主。

　　总体来看：纸浆现货市场交投情绪一般，国内港口库存高压呈常态化，国际货源陆续抵港，市场流通货源充裕，下游文化纸秋季出版订单陆续供货中，一定程度缓和市场僵持，白卡纸和生活用纸淡季需求较弱；纸浆期货市场近期呈震荡运行态势。

　　策略：由于港口高库存继续常态化，下游需求改善有限，正信期货预计纸浆期货合约SP2509，今日白天至晚间，将在5040-5160区间内震荡为主；操作上，在盘中反弹受阻回落时或者回调遇支撑反弹时，择机以区间思路短线操作为主，需注意风控保护。

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