(2025年7月7日)

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　　截至2025年7月4日，徽商指数报于1426.94，周跌幅为0.94%。

　　油脂指数上涨1.16%。棕榈油：6月马来西亚棕榈油减产，据MPOA和UOB数据显示，马棕油6月产量较上月同期分别下降4.69%、3%-7%，考虑到6月工作日较5月少，6月产量环比减少的概率较大。出口端，船运机构预计的马棕同期出口增4.3%-11.7%，暗示马棕6月可能去库，路透调查预计6月马棕油库存为199万吨，与5月份持平。马来西亚下调7月份毛棕油参考价:使得出口税率降至8.5%，或提振马棕出口需求。综合来看，近期马棕增产压力有所缓解，而出口需求整体保持较好水平，预计马棕油库存压力有所减弱，棕榈油价格料获得一定支撑。另外美国参议院与众议院最终投票通过“大而美法案”，美国总统特朗普也正式签署该法案，使其成为正式法规，而45Z清洁燃料税收抵免包含在该法案内。最终版本的45Z条款将抵免资格限制为美加墨来源的原料，为美豆油市场带来提振，带动棕榈油偏强震荡。

　　贵金属指数上涨1.77%。上周美元指数走弱，美国劳动力市场表现强劲，美联储降息预期降温，鲍威尔继续强调美联储的谨慎立场，将根据数据表现来决定，但不排除提前降息的可能。此外，美国的税收和支出法案在两院投票通过。叠加关税谈判截至日期临近，投资者情绪偏谨慎，贵金属高位震荡为主。金银比价有所修复，但依然处于历史较高水平，未来仍有进一步修复的可能。近期由于地缘局势降温、美联储内部分歧加大，以及关税政策仍具有较高不确定性，贵金属短期陷入震荡格局。长期来看，由于大国博弈的底层逻辑未有实质性改变，黄金作为核心配置资产，适合中长期持有，逢低做多为主；白银则需关注工业需求拐点，持续关注美联储政策动

　　向及风险事件等。

　　其他板块涨跌幅如下，饲料指数上涨0.02%，黑链指数上涨1.16%，石油指数下跌0.22%，纺织指数下跌0.24%，有色指数上涨0.33%，农产品指数上涨0.88%，能化指数下跌14.46%（权重更新影响），中间品指数上涨0.6%。

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