观点：成材上涨拉动，矿价低位反弹

　　上周澳巴发运下滑，到港同步走弱，整体供应明显收紧；需求方面，铁水产量止增转降，高炉产量高位回调；库存来看，港口库存小幅下滑，钢厂库存小幅增加，疏港量走弱。综合来看，上周供应收紧，需求继续放缓，供需强弱变化不明显，后期或仍然交易淡季建材累库逻辑，矿价仍有回调空间。策略方面：维持做空思路，反弹结束适量加仓空单，中线持有。

　　观点：铁水小幅下滑，双焦震荡运行

　　周五夜盘双焦震荡运行。焦炭方面，焦化厂因环保、部分检修等，供应未完全恢复。近期钢厂采购积极性回升、外加投机需求分流货源，焦化厂去库明显；但铁水下滑，下游后续补库力度或减弱。焦煤方面，山西前期因安监、环保影响停限产的煤矿生产逐步恢复正常，但部分煤矿仍处于停减产状态，供应未完全恢复；蒙煤甘其毛都口岸日通关车数维持中性水平。下游钢焦企业对原料煤补库积极性较好，煤矿出货普遍顺畅，山西主流大矿竞拍以涨价成交为主。综合来看，双焦基本面有所走弱，煤矿逐步复产，铁水下滑，但鉴于现货成交近期有所改善，焦炭尚有提涨预期，盘面大幅回调概率也偏小，预计转为震荡偏弱走势。策略方面，前期空单继续持有，反弹适度加仓。

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