【盘面回顾】上一交易日，沪铅主力合约收于17245元/吨，环比+0.76%，其中成交量34446手，而持仓量则增加1624手至52878手。现货端，1#铅锭均价为16925元/吨。

　　【产业表现】据SMM了解，截至7月3日，SMM铅锭五地社会库存总量至5.69万吨，较6月26日增加约900吨；较6月30日增加约600吨。华东地区某再生铅炼厂近日复产，预计本周末之前可以正常出铅，环比上月产量增加超5千吨。

　　【核心逻辑】上一交易日，铅受宏观与情绪推动，偏强运行。近期受铅价的偏强运行，冶炼厂复产消息较多。从基本面来看，供给端冶炼厂受较高铅价驱动，有一定复产意愿，社库逐步累库进一步压制价格。原生铅方面，电解铅开工率相对再生铅保持强势，且副产品收益稳定。再生铅方面，受废电瓶原料端供应较紧，冶炼厂信心不足，总体供给端方面偏紧。需求端，逼近旺季，生产备库意愿加强，但价格上涨现货成交一般。短期内，受供需双弱与宏观影响，震荡为主。

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