隔夜LME铜震荡走弱，下跌0.58%至9951.5美元/吨；SHFE铜主力下跌0.27%至80540元/吨；现货进口维系亏损态势。宏观方面，美国6月非农就业人口增加 14.7万人，预期 10.6万人，4月和5月非农就业人数合计上修1.6万人；失业率 4.1%，低于预期 4.3%和前值 4.2%。美国就业增长连续第四个月超出预期，失业率进一步下降，这可能进一步降低了美联储于7月提前降息的可能性。美国6月ISM非制造业指数50.8，略高于预期的50.6和5月前值49.9。美国总统特朗普力推的大漂亮”法案，大规模减税与支出法案再次以微弱优势在众议院的表决中得到通过。库存方面，LME库存增加1075吨至94325吨；Comex铜库存增加7060吨至200448吨；SMM周四统计全国主流地区铜库存较周一增加0.57万吨至13.18万吨，较上周四增加0.17万吨。需求方面，淡季下，终端采购积极性下降。LME库存出现增加，表明国内开始反哺海外库存，关注增量的变化，而国内库存也出现一定累库，基本面的潜在变化使得铜价上行缺乏产业支撑。但中美互动预期和国内反内卷竞争政策预期同时影响市场，主动做空积极性有限，铜价可能维系震荡偏强运行，但上行空间有限。

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