美国6月“小非农”私营就业人数（ADP）意外减少3.3万人，低于预期的9.5万人，前值为3.7万人，这是自2023年3月以来首次出现就业萎缩。这一逆转表明，即便特朗普政府调整关税政策，疲软的劳动力市场仍未出现任何改善迹象。

　　在ADP数据公布后，部分经济学家可能下调其对就业报告的预期，交易员加大对美联储2025年底前至少两次降息的押注，将7月降息的可能性从数据公布前的约20%提高至27.4%。

　　因美国市场周五（7月4日）休市，今晚还将提前公布6月非农数据及失业率。虽然ADP并非完美预测指标，但2024年至2025年数据显示，ADP与非农数据的月度波动方向一致性超70%，本次ADP低于预期，暗示非农数据存在下行风险。美联储近期强调“需要更多证据确认通胀受控”，若非农就业人数低于15万人，可能强化9月降息预期，而降息预期升温将提振国际金价；若高于18万人，或引发鹰派恐慌。

　　从技术上看，国际金价连续3个交易日触底反弹，重新站上本周多空分水岭3308美元/盎司，说明当前市场多头又开始占据优势，整体走势上仍位于宽幅震荡行情中，上方阻力关注3360美元/盎司附近，若国际金价有效突破该位置，则阻力调整至3446美元/盎司附近，下方支撑依然关注多空分水岭3308美元/盎司附近，若金价有效跌破该位置，支撑则调整至3222美元/盎司附近。